自4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金(jīn)不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板块投资价(jià)值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大(dà)板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jī值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别n)”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着(zhe)逆势(shì)投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持(chí)续获得(dé)资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于(yú)一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创(chuàng)板的(de)核(hé)心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板块的(值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别de)2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增速(sù)保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)新(xīn)能源板(bǎn)块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度(dù)的(de)利润(rùn)增速相对较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未来的(de)一致预(yù)期净利(lì)润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来(lái)科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过(guò)了(le)三年的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业(yè)省公(gōng)布(bù)外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品类(lèi)追加列入出(chū)口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资(zī)金也(yě)在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金(jīn)认(rèn)为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持(chí)续下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产业(yè)链环节，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入(rù)供过于求周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降价(jià)进行库存(cún)去(qù)化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具(jù)有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储(chǔ)的(de)爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会(huì)需要看到(dào)真(zhēn)正的(de)业绩(jì)触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真正的创新(xīn)落地。预计(jì)半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概率在二季(jì)度及(jí)二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下(xià)行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出(chū)清，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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