金融(róng)界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六(liù)年(nián)一(yī)个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五一(yī)假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易(yì)的白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约收盘成功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并(bìng)未(wèi)引(yǐn)起市(shì)场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖(táng)主力(lì)合(hé)约(yuē)收盘(pán)站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期国v是不是国5，国v与国vl的区别ong>

　　而上一次白糖(táng)主力期(qī)货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演(yǎn)最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从白糖(táng)主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大(dà)约六(liù)年一次的白糖周期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺(quē)席过。而形成这(zhè)种周期的原因与白(bái)糖期(qī)货的种植周(zhōu)期(qī)有关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三年一(yī)个种植周(zhōu)期，这(zhè)从根本(běn)决定了白糖周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价(jià)格(gé)已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给方(fāng)面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业协(xié)会(huì)发(fā)布的(de)全国(guó)食糖(táng)产销数据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期(qī)截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外(wài)，其(qí)他省(区(qū))糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产(chǎn)降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食糖(táng)产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约(yuē)80万(wàn)吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料(liào)作物产量也增长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国食(shí)糖(táng)产量整体(tǐ)保持(chí)平(píng)稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖(táng)消费量每年(nián)在1500万吨(dūn)左右，缺口部(bù)分通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供需情况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发(fā)布的报告显示(shì)，4月国际食品(pǐn)价格指数(shù)出现1年(nián)以来的(de)首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国(guó)和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大(dà)利亚等(děng)，其中前十位(wèi)食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖(táng)国之一，印(yìn)度(dù)正面临(lín)甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世(shì)界(jiè)各地的(de)糖价可能(néng)会进(jìn)一(yī)步飙升国v是不是国5，国v与国vl的区别。

　　A股市场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风(fēng)而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白(bái)糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年(nián)以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出(chū)答案。