5月10日(rì)，有消息称部分(fēn)银行相关(guān)部门收到《关(guān)于调整协定(dìng)存款及(jí)通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限的通(tōng)知》，四(sì)大国有银(yín)行协定存款和(hé)通知存款自律上限的下调(diào)幅度为(wèi)30BP，其(qí)它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行。本(běn)次拟下调中协定存款更多是对公业务(wù)，而(ér)通知存款则集中于短期存款。

　　就本次协(xié)定存款及通(tōng)知存款自律上限拟下(xià)调的背景、影响(xiǎng)，后续货币政策(cè)走向等(děng)，记者采访了(le)招(zhāo)商(shāng)基(jī)金研究部首席经济(jì)学家李湛(zhàn)、长(zhǎng)城基金总经理(lǐ)助理(lǐ)兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬基金固定收(shōu)益副总(zǒng)监兼鹏(péng)扬利泽基金经理陈钟闻、平安(ān)基(jī)金、光大保德信基金、德邦基(jī)金(jīn)等(děng)公募基(jī)金公司及投研人士。

　　在(zài)业内看来(lái)，本轮调(diào)降更多是出于推进利率市场化(huà)改革(gé)深化大背(bèi)景的考虑。对银行而(ér)言，存(cún)款利(lì)率(lǜ)下(xià)调有助于(yú)减少存(cún)款定(dìng)价的无序竞争，降低银行负债成本；同(tóng)时本(běn)次降息(xī)有助(zhù)于促(cù)进投资、消费，也被看作是促进宏观经济复苏的表现。

　　长期来看(kàn)，存款利率下行仍是大(dà)势所趋。2023年(nián)经济有所复苏，进一(yī)步降(jiàng)低贷(dài)款利率的紧迫性(xìng)不高(gāo)，但(dàn)银行普(pǔ)遍以(yǐ)量(liàng)补价，使得贷款(kuǎn)价格战(zhàn)激烈，贷款利(lì)率很难上行。预计(jì)下半年货币政策不会出现急转(zhuǎn)弯，延续稳健货(huò)币(bì)政策基(jī)调。

　　延续银行存款利率调降的趋势

　　中国基金报记者：四大国有银行为何下调协(xié)定存款及通知存款自律上限？

　　李湛(zhàn)：我(wǒ)们认(rèn)为，当前调降(jiàng)更多是(shì)出于推进利率市场化改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行指导利率自(zì)律(lǜ)机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年(nián)期国债收益率(lǜ)为(wèi)代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的(de)贷(dài)款市场利率(lǜ)，合理调整存款利率(lǜ)水平(píng)。

　　随(suí)后，国有大(dà)行(xíng)去年9月下(xià)调存(cún)款利(lì)率，中小银(yín)行陆续跟进(jìn)下调存款(kuǎn)利率。今(jīn)年4月市场利率(lǜ)定价自(zì)律机(jī)制(zhì)发布《合格审慎(shèn)评估实施办法（2023年(nián)修(xiū)订(dìng)版）》，在(zài)相关指标中引入了存款定价惩罚措施。而此前4月部分(fēn)中(zhōng)小银行、农商(shāng)行(xíng)存款利率(lǜ)下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三(sān)家股份行(xíng)挂牌(pái)利(lì)率下调(diào)，均是在利(lì)率市场化改革推进(jìn)背景下，银行出于自身经(jīng)营考虑的自发行为。

　　邹(zōu)德立：银行近年息(xī)差不断下(xià)行。在资产端定(dìng)价压力较大且存款持(chí)续(xù)高增的(de)情况下，压降存款成本成为(wèi)改善息差的重要(yào)手段。此外，2023年以来银(yín)行贷款向企业(yè)固定资产投资(zī)传导(dǎo)较弱，下(xià)调协定(dìng)存(cún)款及通知存款自律上限有利于对(duì)公客(kè)户留存的活期资金投向实体经济(jì)。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：首先(xiān)，近年来市场利(lì)率整体下行，实体经(jīng)济综(zōng)合融资成(chéng)本不断下(xià)降，银行资产端(duān)收益下(xià)降较(jiào)为明显(xiǎn)；第二，银(yín)行整体净(jìng)息差持续(xù)走低，银行利(lì)润空间压缩明显；第(dì)三，企业和居民风险偏好大幅下降导(dǎo)致存(cún)款增长比较明显，存款市场供需(xū)关系发生了变化，降低了银行高吸揽(lǎn)储(chǔ)的必要性；第四，协定存款和通(tōng)知(zhī)存(cún)款介于(yú)活期与(yǔ)定期存款之(zhī)间，自(zì)2022年存款自律机制(zhì)对于活期存款与定期存款利率进(jìn)行了几轮(lún)调整，本次将协(xié)定存(cún)款与通(tōng)知存款自律上(shàng)限下调也是要将存(cún)款产品线的调整进行(xíng)统一，全面缓解(jiě)银行(xíng)负债压(yā)力。

　　综合(hé)各项因素，银行从自身经营情况考(kǎo)虑，顺(shùn)应(yīng)市场(chǎng)趋势，通过自律(lǜ)机(jī)制协调调降负债成本，有利于提升银行放贷(dài)意愿，抑制资金脱实向虚，更(gèng)好的落实央行宽信用的政策贯彻落实(shí)。

　　平安基金：中国的存(cún)款利率管控为(wèi)上限管控，贷款利率则为(wèi)下限(xiàn)管控，近年来贷款利率下限管控(kòng)彻底取消。存款利(lì)率定价方式的改变也拉开(kāi)序幕，2022年4月(yuè)利率自律(lǜ)机制建立以来，4月和9月经历了(le)两轮大规模(mó)存款利率下降，主(zhǔ)要是大(dà)行和股份行参与，今年(nián)以来的(de)调整更多是延续去年9月这一轮存款利率下调，中小银(yín)行补充下调(diào)。

　　另(lìng)外，考(kǎo)评(píng)制度由原来的激励为主引入惩罚措施，加速了中小银行(xíng)存款利率补降的进度。就今年的经济(jì)背景而言，疫后脉(mài)冲式复(fù)苏后经济(jì)边际走(zǒu)弱(ruò)，经济修(xiū)复存(cún)在(zài)波折。目前居民超额储蓄高(gāo)增，实(shí)体融(róng)资需求(qiú)有(yǒu)限，银行(xíng)存款增加，降低存款利率可(kě)以引导减(jiǎn)少信贷(dài)套(tào)利，助(zhù)力经济增长。从银行的角度，净息差不断压缩，银行经营(yíng)压(yā)力(lì)增(zēng)大，调整存款成(chéng)本成(chéng)为改善息差(chà)的重要手(shǒu)段。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知存(cún)款自(zì)律上限，主(zhǔ)要(yào)影响对公客户在商业(yè)银行的活期类存(cún)款收益，延续(xù)近(jìn)期银行(xíng)存(cún)款利率调降(jiàng)的(de)趋(qū)势(shì)。

　　一方面(miàn)，有助于缓解商业银行净(jìng)息差(chà)收窄趋(qū)势(shì)，特别是中(zhōng)小行高息揽(lǎn)储的成本压力；另(lìng)一方面，有利于引(yǐn)导超额储蓄向(xiàng)消(xiāo)费投(tóu)资转(zhuǎn)化，符合(hé)“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位(wèi)。

　　德邦基(jī)金：存款利(lì)率机制(zhì)创(chuàng)设以(yǐ)来，两轮利率调降都集中在活(huó)期和定期存款，实际上忽略(lüè)了(le)这(zhè)些介于(yú)活期和定期(qī)存(cún)款之间的存(cún)款的(de)利率调整，当下有必要(yào)一次性调整(zhěng)通知存款和协定存款利率上限，保证存(cún)款(kuǎn)利率下调的有效性。银行一季度净息(xī)差水平均创历史新低，上市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此(cǐ)通过存(cún)款利率(lǜ)下调可以有(yǒu)效降低银(yín)行(xíng)负债成本，增厚(hòu)息差(chà)，缓解银行经营(yíng)压力。

　　存款(kuǎn)利(lì)率下行仍(réng)是大势所趋

　　中(zhōng)国(guó)基金报：今年“降息潮(cháo)”迭起，这是(shì)未来大趋势吗？

　　邹德立(lì)：对(duì)于4月份(fèn)社融数(shù)据，居(jū)民贷款偏弱之外，企业(yè)贷(dài)款也在边际转(zhuǎn)弱，但企(qǐ)业中长期贷(dài)款同比(bǐ)多增幅度(dù)较大(dà)。在这种背景下，MLF利(lì)率是否下调，还(hái)要进一步观察(chá)5-6月信贷情况。对(duì)于存款利率，2023年银行息差(chà)压(yā)力增大，控制存款(kuǎn)成本成为当务之急。中小银行或(huò)有动力持续主(zhǔ)动下调(diào)存款利(lì)率。长(zhǎng)期来看，存款(kuǎn)利(lì)率下行仍是大势(shì)所趋。因此银(yín)行(xíng)降息潮可(kě)能仍聚焦于存款利(lì)率下(xià)调(diào)。

　　此(cǐ)外，广义(yì)上的降息(xī)潮不仅仅集中在银行领域。以地方债为例，2022年后广东、上(shàng)海、深圳、江苏、浙江(jiāng)等发达地区地(dì)方债发行(xíng)利差降至(zhì)10Bp，未来(lái)仍可能下降至(zhì)5Bp。同理，对于资质较好的(de)发债主体(tǐ)，其信用债收益(yì)率(lǜ)仍有(yǒu)下行趋势和空间(jiān)。

　　陈钟闻：首先，利(lì)率的方向仍是由实(shí)体经济资金供需决定的，而央(yāng)行(xíng)的政策(cè)利(lì)率、基(jī)准利率在一方面要合适顺(shùn)应市场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一方面也代表着政策意愿强调信(xìn)号意义的作用。今年是(shì)真(zhēn)正(zhèng)疫后复苏的第一年(nián)，我们仍面临(lín)内生动力不强需求不(bù)足的情况，央行已经(jīng)通(tōng)过(guò)降准以及结构性货币政策等多(duō)项举(jǔ)措给(gěi)予了(le)实体(tǐ)经济(jì)所需(xū)的一定的资金投放支持，有效降低(dī)了实体综合融(róng)资成本(běn)，后(hòu)续(xù)需(xū)要财(cái)政政(zhèng)策产(chǎn)业(yè)政策等配套政(zhèng)策继续激活内生动力扭转预(yù)期。

　　当前央(yāng)行需要观察跟踪(zōng)经(jīng)济运行情况，短期(qī)调(diào)整政策利率的概率不大，但仍(réng)会维持资(zī)金合(hé)理充裕的环境，故从(cóng)银行资产端(duān)的角(jiǎo)度来讲，贷款利率或(huò)仍维持低位，后续是否进一步下调要看实体经济复苏的情况。银行负(fù)债端，存款基准利率下(xià)调的概(gài)率不大，而(ér)存款利(lì)率(lǜ)上限(xiàn)的调整空间仍存在，而(ér)是否进(jìn)一步下调(diào)要看(kàn)银行自身经营(yíng)需要。

　　光大保德信基(jī)金：2022年4月(yuè)，人民银(yín)行指导利率自律(lǜ)机(jī)制建立了存款利率市(shì)场化调整机制(zhì)，自律机制成(chéng)员(yuán)银行参考以10年(nián)期国债收益率为代(dài)表(biǎo)的债券市(shì)场利(lì)率和以1年期(qī)LPR为代(dài)表的贷款市(shì)场利(lì)率，合理调整存款利率(lǜ)水平(píng)。在存款利(lì)率(lǜ)市场化调整机制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月大行(xíng)分别下调存款(kuǎn)利率(lǜ)。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评(píng)估实施办法（2023年修订(dìng)版）》新增(zēng)存款利率市场(chǎng)化定价(jià)情况(kuàng)作为合格审慎评(píng)估(gū)的扣分项，引发中小银行跟随调降存款(kuǎn)利率。我(wǒ)们认为，通过(guò)存款利(lì)率下行(xíng)，稳定(dìng)商(shāng)业银行净息差进而(ér)保持(chí)贷款利率维(wéi)持低位或刚结婚是不是会天天做继续下行，最终有利于社会融(róng)资成(chéng)本(běn)下(xià)行。

　　德邦基金：从日前(qián)公布的金(jīn)融数(shù)据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有(yǒu)收窄，需求边际(jì)弱修复趋势(shì)或(huò)仍在。近期国债利率持续下行，银行(xíng)间利率(lǜ)下行(xíng)，叠(dié)加银行存款定价下调，4月社融(róng)信贷低(dī)于(yú)预期，国内降息预期被(bèi)进一步强化。海(hǎi)外(wài)来(lái)看，全球经济进(jìn)入衰(shuāi)退周期(qī)，加息周期基本结束，后续(xù)有望逐步迎(yíng)来降息高(gāo)峰。

　　平安基金：目前，我国(guó)国有(yǒu)大型商业银行和股份制商业银行(xíng)的定期(qī)存款利率已(yǐ)告别“3时代”。压降(jiàng)存款成本仍是(shì)大势所趋。一方面，银(yín)行(xíng)仍有净(jìng)息差压力，22Q4 新(xīn)发放贷款加权平均利(lì)率较18Q1下降182BP，银(yín)行(xíng)息差压力加剧明显，监管层面有动力去持(chí)续(xù)推动存款利率(lǜ)下降，来保障银行(xíng)合理利差(chà)范围，增加银行信贷投(tóu)放的动力(lì)。

　　另(lìng)一方面，居民避险需(xū)求仍在，存款(kuǎn)持续高增(zēng)，在揽储压(yā)力不(bù)大的基(jī)础(chǔ)上，银(yín)行自(zì)身也有动(dòng)力(lì)去下调存款定(dìng)价来保障利(lì)差。

　　缓解银行(xíng)负债及经营压(yā)力

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：协(xié)定存款、通知(zhī)存款利(lì)率自律上限(xiàn)调(diào)整，将有(yǒu)哪些政(zhèng)策传导效果？

　　德邦基(jī)金：一方面(miàn)银(yín)行息差压力大是普遍现象，此(cǐ)次政策调整有望带动中小银行主(zhǔ)动(dòng)跟随下调(diào)存款利率。另一方面，由(yóu)于此前(qián)经济下行影响，投(tóu)资者(zhě)悲观(guān)预期被放大，大量资金集中(zhōng)在银行存款端，此次存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下调也有望带(dài)动(dòng)存款(kuǎn)资金的释放(fàng)，盘(pán)活市场流(liú)动(dòng)性。

　　李湛：本次调降通知(zhī)释放了以下信号：①减(jiǎn)轻银行息差压力。本次下调将引导银(yín)行(xíng)的对公活期(qī)成本下降，存款降(jiàng)价叠加资产端(duān)让利压力趋缓，银行息差、盈利将合理修(xiū)复(fù)，有利于增强银行内生资本补充能(néng)力(lì)；②减少企业(yè)及居民的(de)短期存(cún)款意愿、促进(jìn)企业投资、居民消费。

　　后(hòu)续(xù)来(lái)看，本次下调(diào)对(duì)市场的(de)影响集中在以下(xià)两(liǎng)点：①规(guī)范银行的(de)协定存(cún)款定(dìng)价秩(zhì)序，减少存款定价(jià)的无(wú)序竞争。此前，部分中(zhōng)小银(yín)行的协定存(cún)款和通知存款(kuǎn)定价过高，会对遵守自律机制、定价较低的(de)银行产(chǎn)生(shēng)揽储冲击。本次上限下调后会普遍降低中小行(xíng)协定存款及通知存款利率，减少(shǎo)中小银行间揽(lǎn)储恶意竞争，而对股份行及国有大行影响较(jiào)小(xiǎo)。②长(zhǎng)端利率下行(xíng)仍有(yǒu)空间。市场降息预期升温(wēn)，但(dàn)大概率落空。

　　光大(dà)保德信基(jī)金：下(xià)调协定存(cún)款及通知存款自律上限，主要(yào)影响(xiǎng)对公客户在(zài)商业银(yín)行的活期类存款收益，使得对公(gōng)客户活期存款收益向对私客户看齐，一方面有助于(yú)缓(huǎn)解商业银行净息(xī)差收窄趋势，另一方面有(yǒu)利于引(yǐn)导超额储蓄(xù)向消费投资转化。

　　邹德立(lì)：对于银行，存款(kuǎn)利(lì)率自律上限调(diào)整(zhěng)降低(dī)了银行负债成本，目前上市银行协定存款占总存款的比重在13％左(zuǒ)右，重新规定协定(dìng)利率上限后，预(yù)计(jì)行业资金成(chéng)本可以缓(huǎn)释(shì)3-4bp左右。另一方(fāng)面可以限制高息揽(lǎn)储，规(guī)范(fàn)行业(yè)竞争，特别是降低银行对公活期存(cún)款成本压力，减轻银行负债及经营压(yā)力。此外(wài)，银行负(fù)债端成本的下降使(shǐ)得银行盈利能力增强，进一步打开了资产端收益(yì)率(lǜ)下行的空(kōng)间，或带动债(zhài)券收益率不断下(xià)行。

　　并(bìng)非降息的确(què)定性信号

　　中国(guó)基金报：未(wèi)来存款利(lì)率是否还有(yǒu)进一步下降的空间(jiān)？对(duì)股债(zhài)市场有何影响？

　　光大保德信基金(jīn)：近年(nián)来，贷款和存(cún)款利率的非对称下行使得商业银行净息差已逼近1.8％的监(jiān)管下(xià)限，经营压(yā)力倒逼存(cún)款利(lì)率有进(jìn)一步调降的(de)预(yù)期。一方面，为支持实体经济，政(zhèng)策导向下贷(dài)款加权平均利率创有统计以来新低，2022年(nián)12月金融机构(gòu)人(rén)民(mín)币贷款(kuǎn)加权平均利(lì)率较2020年(nián)初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面，各行在存(cún)款市场上的(de)竞争类似“非(fēi)零和博弈(yì)”，“存款立(lì)行”和存款市场份额考核压力使得各行(xíng)下(xià)调存(cún)款(kuǎn)利率动力(lì)不足，同样(yàng)2020年(nián)以(yǐ)来上市银行(xíng)存量存款平(píng)均成本率基本(běn)持平。贷(dài)款和存款利率的(de)非(fēi)对称下行(xíng)作用下，2022年12月商业银行净息差(chà)缩(suō)小至1.91％，已(yǐ)经逼近《合格审慎评估实施办法（2023年修订版(bǎn)）》规定的(de)合格(gé)线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利(lì)于降低全(quán)社(shè)会无风险(xiǎn)收益(yì)率，利多永续经营(yíng)性质的票息资产，比如利率债(zhài)、稳定(dìng)股息(xī)率的央(yāng)企等。

　　邹(zōu)德立：存款利(lì)率仍然有下降的趋势(shì)和空间。从银行角(jiǎo)度(dù)，2018年(nián)以来由于(yú)存款定期化，活期存款占比明显下降，存款付(fù)息率有所抬(tái)升，与此同时，贷款收(shōu)益率大幅下行，大幅加剧(jù)了(le)银行息差(chà)压力，这使得(dé)控制(zhì)存款成本尤为重(zhòng)要。

　　此外，从政策角度，居民(mín)超(chāo)额储蓄(xù)高增(zēng)、企业存款提升(shēng)、消费(fèi)复苏较慢，监管层面有动力去持(chí)续推(tuī)动存款利率下降，促进存(cún)款流向消(xiāo)费和实际投资。短期看(kàn)，存(cún)款利率(lǜ)下调带动流动性继续进入债(zhài)市，中短(duǎn)期(qī)利率，特别是中短期(qī)信用债(zhài)利率仍有下行(xíng)空间。如果经济复苏较强(qiáng)，流(liú)动性也(yě)有可能(néng)进入(rù)股市，利好权益资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年经(jīng)济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性(xìng)不高。但银行普(pǔ)遍(biàn)以量补价，使(shǐ)得贷(dài)款价格战(zhàn)激烈，贷款(kuǎn)利率很(hěn)难上行。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年银行息(xī)差压(yā)力增大，中小银行(xíng)或有(yǒu)动力主(zhǔ)动跟进下调(diào)存款利(lì)率。长期来看，有望带(dài)动存(cún)款利率整体下行。现实中，存款利率降低有助于压低全(quán)社会(huì)利(lì)率水平(píng)，利好债券，同时股票市场中(zhōng)，对流动性(xìng)敏(mǐn)感的股票也将因此受益。

　　李湛(zhàn)：从本次降息(xī)释放(fàng)的信号(hào)来(lái)看，是否(fǒu)意味着货币政策进一步(bù)宽(kuān)松？货币政策充裕延(yán)续，但解读为边际再宽(kuān)松为时尚早。2022年四(sì)季度货币政策执行报(bào)告以及(jí)2023年一季度货政例会均表(biǎo)明当前货币(bì)政策基调未变(biàn)，“精准有力(lì)”仍是第一要求，而(ér)在(zài)此基础上强调(diào)“着力(lì)支持扩(kuò)大内需，为实体(tǐ)经济(jì)提供更有力支持”。

　　本次(cì)调(diào)降意味着当前长端利率仍有下行空间，但这(zhè)一调降是针对银行协(xié)定存款及通知(zhī)存款利率自律(lǜ)上限，而非直接调(diào)降(jiàng)挂牌存(cún)款利率，存(cún)款利率下(xià)调并不等于政策利率就必须进行对等(děng)下(xià)调，市场不(bù)应(yīng)视为降息的确(què)定(dìng)性(xìng)信号。

　　兼(jiān)顾考(kǎo)量收益性、流动性以(yǐ)及安全(quán)性

　　中(zhōng)国基金报：当前利率环境下，普通(tōng)投资(zī)者应(yīng)该如何守住(zhù)自己的钱袋子？你有什么建议(yì)？

　　邹德(dé)立：普通投(tóu)资者的投(tóu)资工具应该兼顾(gù)考量收益性、流(liú)动(dòng)性以及安全性。在存款利率(lǜ)下降的背景(jǐng)下，短债基金以及其他固收类基(jī)金在(zài)具一定流(liú)动性的同时，相较活期存款(kuǎn)和相当部分的银行理财产品(pǐn)，具有一定的超(chāo)额收(shōu)益，是风险偏(piān)好较低和风险偏(piān)好适中投(tóu)资者的合适投资工具。

　　陈(chén)钟闻：今年初以(yǐ)来，债券市场利率整体下行，4月以来(lái)下(xià)行(xíng)加速(sù)，当前无论(lùn)从绝对利率水平还是从信用利(lì)差，都(dōu)回(huí)到了(le)较(jiào)低(dī)历史分位数(shù)水平，虽(suī)然债市(shì)多(duō)头环(huán)境(jìng)仍未改变，但(dàn)一致预期导致行情走的比较迅速，市场进一步盈利空(kōng)间(jiān)被压缩，若看(kàn)不到央行(xíng)货币政(zhèng)策增量(liàng)政策，后续或进入震荡(dàng)环境，而存量博弈交易下(xià)也可能会放大市场波动(dòng)。

　　对于(yú)普通投资者来说，在(zài)这样的环境下(xià)尽量选(xuǎn)择防(fáng)守类(lèi)型的产(chǎn)品(pǐn)，规避市场(chǎng)波(bō)动(dòng)，例如货币(bì)基金，而短(duǎn)债基金中要(yào)选择久(jiǔ)期(qī)短流动性好、历史回撤控制好的产品。

　　德(dé)邦基金：随着经济高频数据(jù)的弱(ruò)化趋(qū)势显现，且(qiě)4月底政治局会议(yì)从疫(yì)情(qíng)后稳增长转向中长期调(diào)结构，政策发力预期下降(jiàng)，市场对(duì)经济的(de)“弱复苏”预(yù)期进一步强化，因(yīn)此股票(piào)市(shì)场也(yě)进入到“休整期(qī)”。在市场震(zhèn)荡休整期，高股息策略往往跑赢市(shì)场。因此在当前环境下(xià)，建议(yì)关注(zhù)行业估值水平较低，高股息的个股。

　　平安基金(jīn)：目前面(miàn)临(lín)低利率环境，需要我们识别金融(róng)陷阱(jǐng)，抵挡住金融陷阱的诱惑，比如面(miàn)对收益率(lǜ)高达20％且能保(bǎo)本的所谓理财产品。对普通投资(zī)者而言，如果(guǒ)不具备相关专业知识，可以选择把投资理财交给少数专业的人来做，让优(yōu)秀的基金(jīn)经理管理自己(jǐ)的钱袋子。具备(bèi)一定(dìng)投资能力和风控能力的人(rén)士可通过理财和投资试(shì)图跑(pǎo)赢通胀，但前(qián)提条件是做(zuò)好风控，选择适合自(zì)己风险偏好(hǎo)的方向和标的。

　　光大保德信基(jī)金：随着存款利率下(xià)行，普(pǔ)通投资者(zhě)储蓄(xù)收益下降，为保持资金保(bǎo)值增值，投资者在(zài)评估自身风险(xiǎn)承(chéng)受能力后可适当刚结婚是不是会天天做考虑公募(mù)货币基金、公募中(zhōng)短债基金、商业银(yín)行现金管理类(lèi)产品等风险等级较(jiào)低、支取(qǔ)相对灵活的产(chǎn)品。

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