财联社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲上2080美(měi)元(yuán)/盎司一(yī)线(xiàn)，创历史新高。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来(lái)股价(jià)均接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来(lái)众多(duō)投资者的(de)目光。国泰君(jūn)安刘(liú)越男等人在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优(yōu)于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步进(jìn)入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其(qí)一，金价稳(wěn)步上(shàng)行预期提振长(zhǎng)期需(xū)求(qiú)，存(cún)货(huò)增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者(zhě)黄金投资(zī)保值(zhí)需求及加盟商补货(huò)需求有(yǒu)望(wàng)释(shì)放；其(qí)二，Q2开始婚庆需(xū)求(qiú)显著回补，同店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现(xiàn)尤其值得(dé)期待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可持续性(xìng)，德邦(bāng)证券郑澄怀(huái)在5月5日研报(bào)中分(fēn)析(xī)，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等因(yīn)素均有望对金价(jià)形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年三四季度(dù)婚(hūn)庆(qìng)旺季(jì)将(jiāng)持续(xù)释放消(xiāo)费(fèi)需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品(pǐn)定(dìng)位，创(chuàng)新(xīn)性的(de)产品设(shè)计，以及积(jī)极的渠道扩张(zhāng)策略(lüè)下，持(chí)续提升市场(chǎng)占有(yǒu)率，平(píng)稳兑现(xiàn)业(yè)绩(jì)增(zēng)长。当(dāng)前黄(huáng)金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大(dà)的投资吸引力(lì)。

　　中国(guó)银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在(zài)研报中指出，预期国(guó)内(nèi)金银(yín)珠(zhū)宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的(de)市场规模增长速度(dù)更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金银珠宝行业(yè)中黄金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的产业(yè)链来看，主要(yào)包括上游黄金、钻(zuān)石(shí)等原材料供应，中游的制造(zào)设计及下游(yóu)的终(zhōng)端零(líng)售环节(jié)，其(qí)中(zhōng)下游环节的附(fù)加(jiā)值较高(gāo)，盈(yíng)利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零(líng)售环节同样昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县拥有(yǒu)较高的毛(máo)利率水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高(gāo)毛(máo)利率水平(píng)，产业链附(fù)加值高，相关企业通过强势的渠道(dào)建设以提高市场份额，可(kě)以获得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)市占(zhàn)率前十的(de)集(jí)团中，除(chú)了瑞士历(lì)峰(fēng)集(jí)团、路易·威登集团外其余8个均为国产(chǎn)品(pǐn)牌集团。中国金银(yín)珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园(yuán)股份在2022年(nián)的市占率(lǜ)分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的(de)CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社(shè)不完(wán)全(quán)统计，相关上市公司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大(dà)生(shēng)等，具体(tǐ)情况(kuàng)如(rú)下(xià)：

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