踩上AI风口的(de)三六(liù)零(líng)，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和(hé)市值相比，公司(sī)的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台(tái)投资者(zhě)炸(zhà)开(kāi)了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数(shù)增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了(le)其(qí)重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季(jì)度继续亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块(kuài)有(yǒu)三个(gè)出现不(bù)同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度(天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音dù)大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突(tū)然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在不(bù)同场合、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达对大(dà)模型的(de)看好，传递公(gōng)司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和(hé)一(yī)季(jì)报出(chū)炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今(jīn)年(nián)以来股价(jià)的(de)暴涨，三六(liù)零的投资者人(rén)数大幅增(zēng)加(jiā)。截至到去(qù)年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六个季度保(bǎo)持基(jī)本(běn)不变，但到了今(jīn)年一季(jì)度末股东数来(lái)到32.天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度(dù)以(yǐ)股权投资机构为(wèi)代表的十大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单(dān)显示，一季度(dù)“北京中(zhōng)关(guān)村资本(běn)基(jī)金管(guǎn)理有限公司-北京中发助力壹号(hào)投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套(tào)现金额(é)也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此(cǐ)次(cì)三六零的(de)2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去(qù)年财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年(nián)累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六(liù)零(líng)曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六零私募(mù)基(jī)金拟将其持(chí)有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持(chí)有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于(yú)对(duì)外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)估值已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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