螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭

　　全球头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第(dì)一(yī)大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季(jì)度末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美(měi)股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐn螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭g)航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大(dà)的还(hái)有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水在一(yī)季度(dù)还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席投资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全球对(duì)美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍(réng)是金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他(tā)在(zài)2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经(jīng)济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国家，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金(jīn)未来(lái)实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处(chù)于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没(méi)有明确声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在(zài)不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严(yán)重问题，但名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业(yè)就(jiù)会(huì)继(jì)续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金融体系面(miàn)临压(yā)力(lì)，股市和债(zhài)券收益(yì)率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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