今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公(gōng)募(mù)基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一(yī)季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板块的(de)带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的(de)积(jī)极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季度(dù)主要投资(zī)在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持(chí)仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超(学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生chāo)60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随(suí)着(zhe)疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未(wèi)来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末(mò)路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速(sù)扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国(guó)内设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一(yī)季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回报基金的话题(tí)也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样规模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一(yī)季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于(yú)设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业(yè)务是(shì)为云计算和人工(gōng)智(zhì)能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随(suí)着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务(wù)、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则(zé)退(tuì)出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的(de)判(pàn)断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低(dī)增持(chí)了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了(le)我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部(bù)分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业(yè)研(yán)究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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