近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗(qí)舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēn先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别g)持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华和施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料中并(bìng)未解(jiě)释为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主题(tí)。一是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技(jì)术(shù)自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化的(de)影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越(yuè)来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了(le)重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成(chéng)品车(chē)辆(liàng)的需求方面也(yě)占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人(rén)不(bù)知道的是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外(wài)，中国也是(shì)全球电(diàn)动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度(dù)是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域(yù)中建立主导(dǎo)地(dì)位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机(jī)温控的(de)关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市(shì)场(chǎng)份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动汽(qì)车(chē)专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等(děng)原始(shǐ)设(shè)备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在(zài)全球范(fàn)围内(nèi)继续(xù)占据市场份(fèn)额(é)——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安(ān)联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是(shì)宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽车(chē)市场共计(jì)36家动力电(diàn)池企业实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异(yì)的业(yè)绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的(de)个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一(yī)是电动车二是(s先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别hì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先(xiān)的。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了(le)：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的(de)投资者，他(tā)们(men)的判断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未(wèi)来新的(de)电池技术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关(guān)系若不能维系(xì)。这(zhè)些(xiē)因素(sù)都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资(zī)都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美(měi)团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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