北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意(yì)愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期投资价(jià)值受(shòu)到(dào)公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀(què)基(jī)金等多家基(jī)金(jīn)公司也发(fā)布(bù)公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的(de)股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特(tè)征(zhēng)和(hé)相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基(jī)金之所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一(yī)方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大(dà)布局力(lì)度；另一方面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外(wài)国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的(de)当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越(yuè)多投(tóu)资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大(dà)规(guī)模公司去(qù)年(nián)业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现(xiàn)继(jì)续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随(suí)着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北(běi)交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计(jì)次新基(jī)金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据(jù)主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资(zī)范(fàn)围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法时(shí)会增加研究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的(de)研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市(shì)值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一(yī)度出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资(zī)标的规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大(dà)的成长空间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是(shì)整体还(hái)是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入(rù)的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由于(yú)市值较(jiào)小，可能(néng)反(fǎn)而拥(yōng)有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注(zhù)成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特性(xìng)的(de)成长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支(zhī)持(chí)的(de)东处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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