公募基金一季报募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的(de)管理规模(mó)，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密(mì)集(jí)披露期(qī)，顶流基(jī)金(jīn)经(jīng)理调仓路径和(hé)投(tóu)资思路也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团(tuán)，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德。另一(yī)位(wèi)700亿级基(jī)金经理(lǐ)谢治(zhì)宇则(zé)加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达(dá)优质企业(yè)三年(nián)持有、易方达优质精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度(dù)成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业(yè)的配(pèi)置，降低了金融等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年(nián)一季度(dù)均实现了正收益，基金(jīn)净值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规(guī)模最大的(de)基金——易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一(yī)季度(dù)末的(de)基金规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期(qī)内基金份额净值增长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份、招商银(yín)行(xíng)、香港(gǎng)交(jiāo)易所、伊(yī)利(lì)股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓(cāng)，使其进入(rù)了易方(fāng)达蓝(lán)筹精选第十(shí)大重仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在(zài)一(yī)季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持(chí)了香港(gǎng)交易(yì)所、招(zhāo)商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是，投(tóu)资者可以用很长一段(duàn)时间来充分观察公司的发展，等到它们用事(shì)实证(zhèng)明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一(yī)在(zài)于可积(jī)累性。如(rú)果只是(shì)针(zhēn)对某一(yī)次(cì)投资(zī)，积累的(de)重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投资(zī)贯穿(chuān)一生，并将长期复(fù)合回(huí)报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最(zuì)重(zhòng)要(yào)保障(zhàng)，选择一条可(kě)积累的(de)“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告期内(nèi)所管基金净值(zhí)增长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的(de)规模(mó)最大(dà)的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一(yī)季度A类(lèi)和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该基金重(zhòng)仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季度(dù)景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等(děng)股票，减持(chí)中国(guó)中(zhōng)免、药明(míng)康德、五粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季(jì)报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运行(xíng)正常化(huà)需要一个过程，特别是居(jū)民和中小企业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修复信(xìn)心。随(suí)着经济逐步正常(cháng)化(huà)，居民消费信心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降是(shì)必然事件，消费今年大(dà)概率超预(yù)期回(huí)升。就近(jìn)期公布的社(shè)融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重(zhòng)回正轨的路上。除了继续关注整个经济(jì)体发展状况(kuàng)之外，可以将目光更多(duō)放(fàng)在(zài)微(wēi)观(guān)企业层(céng)面。可以(yǐ)看到很多公司(sī)在(zài)过去几年始(shǐ)终做(zuò)正(zhèng)确(què)的事，经(jīng)营效率提升(shēng)，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数(shù)据(jù)，多(duō)看看微观企业(yè)变化(huà)可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信心(xīn)，未来将继续保持合(hé)同(tóng)约定(dìng)较高仓位运作，更多(duō)在顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均(jūn)实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理(lǐ)规(guī)模最(zuì)大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度(dù)基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安(ān)光电、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况来看，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓海康(kāng)威视、晶晨(chén)股份，使这(zhè)两只(zhǐ)股票进(jìn)入前十大持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安(ān)光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份、健友股(gǔ)份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今年一季度疫情对(duì)经济(jì)的影响基(jī)本消除，整(zhěng)体经(jīng)济(jì)逐步(bù)回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长政策落实与全(quán)球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动(dòng)资(zī)本市场风险(xiǎn)偏好回(huí)升。虽然海(hǎi)外银行出(chū)现(xiàn)了阶(jiē)段(duàn)性危机(jī)，但各国政府较(jiào)为迅速地采(cǎi)取了对应措施(shī)，接管(guǎn)相关银行(xíng)，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的(de)‘中特估’、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示。

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