OPPO宣(xuān)布关停(tíng)旗下芯片子(zi)公(gōng)司(sī)哲库(kù)科技，引发了公(gōng)募REITs扩募风波(bō)，如今，二级市场(chǎng)的(de)影响仍未(wèi)停歇。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，5月15日(rì)，华安(ān)张江光大园REIT开盘(pán)继续延(yán)续此前几日的下跌走势，午后跌幅一度扩大，尾盘有(yǒu)所拉升，全天收跌(diē)6.22％，最近3个交(jiāo)易日跌幅超过(guò)9.69％。

　　此(cǐ)前(qián)，华安(ān)张(zhāng)江光大园REIT曾发布公告(gào)，紧急回应称，哲库(kù)科(kē)技是其扩募拟新购入(rù)基(jī)础设施(shī)资(zī)产张润大厦的重要承租方之一，目(mù)前(qián)未收到哲库科(kē)技(jì)及OPPO方面关于(yú)停止执行(xíng)已签租赁协(xié)议(yì)的(de)通知。同时，在公(gōng)告中，华安张江光大园REIT进一步表示，原始(shǐ)权益人将继续密切关注(zhù)哲库(kù)科(kē)技后(hòu)续(xù)情况(kuàng)，积(jī)极(jí)做好(hǎo)相关应(yīng)对。

　　此外，张江REIT拟(nǐ)扩募购入项目的原始(shǐ)权益人(rén)相关负责人也表示，近期已同步启动了应急预案，排摸储备租户，积极(jí)应对哲库(kù)提前退租(zū)的(de)可能(néng)事(shì)项。由(yóu)于张润大厦是全国首批REITs申(shēn)报扩募项目，公(gōng)司领导高度重视，浦东新区国资委也高度关注(zhù)。

　　多位业内人士表示，华(huá)安张江光大园REIT近期(qī)市场波(bō)动较大，但其实(shí)不动产公募REITs项(xiàng)目短期出租率下(xià)跌(diē)并不(bù)会(huì)从根本上影响其内外价值(zhí)，投资者应(yīng)理性看待。

　　张江光大园REIT

　　二级市场(chǎng)价格继续波动

　　本周，OPPO关(guān)停(tíng)旗下芯(xīn)片子公司(sī)哲库科技的事件(jiàn)继(jì)续扰动公募(mù)REITs市(shì)场。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，5月15日，华安张江光大园REIT以3.726元的价格小(xiǎo)幅低开，此后二级市场(chǎng)价格开始震荡走低(dī)，午盘(pán)收(shōu)跌6.17％。午(wǔ)后，华安(ān)张江光大园REIT跌幅一度(dù)扩大到(dào)8.30％，随后价格(gé)有(yǒu)所回升，最终报收3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近期不利(lì)消息影响，华安张(zhāng)江光大园REIT最近几个(gè)交(jiāo)易日二级市场价格表现欠佳，5月11日(rì)以来(lái)，3个交易(yì)日跌幅(fú)达(dá)到9.69％，今年以(yǐ)来跌(diē)幅7.76％。不(bù)生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思过，自2021年6月21日上市以来，华安张江(jiāng)光(guāng)大(dà)园REIT累计(jì)涨(zhǎng)幅超过24％，在(zài)全市(shì)场(chǎng)公募REITs中位居前列。

　　从5月15日公募REITs市场整体(tǐ)表现上(shàng)看(kàn)，目前上市的(de)8只产业(yè)园(yuán)区基(jī)础设(shè)施REITs中，仅博时招商蛇口产业园REIT微(wēi)幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)，其(qí)余(yú)7只(zhǐ)均有不同(tóng)程度下跌(diē)，8只产业园区基(jī)础设施(shī)REITs5月15日平均(jūn)跌幅1.38％。今年以来平均(jūn)跌幅5.17％。

　　“此前(qián)，张(zhāng)江REIT一季(jì)报中(zhōng)已经披露张江光大(dà)园项目出租率有所下降，如(rú)今拟扩募的项目(mù)又遭遇突发(fā)事件，因此(cǐ)导致二级(jí)市场价(jià)格出现波(bō)动。”一位业内人士分析称。

　　不过(guò)，在(zài)上述人士看来，尽管出于风险规避的原因，最近几个(gè)交易日场内资金有所流出，但是，不动产公募(mù)REITs项(xiàng)目短期(qī)出租率下(xià)跌并不会从根本(běn)上影(yǐng)响其(qí)内外(wài)价值。

　　他(tā)也同(tóng)时表示，目前随着(zhe)二级市(shì)场价格下跌(diē)，风(fēng)险也得到一定释放，但是价格涨跌会受到基(jī)本面、情绪面等多(duō)重(zhòng)因素影响，不好判断价格是不是(shì)已(yǐ)经完全触底。

　　此外，还(hái)有(yǒu)一位业(yè)内人士表示，今年整体REITs市场表现低迷，不(bù)少产品年内二级市场跌幅较大(dà)，其实(shí)有些隐含(hán)收益率高(gāo)的产品具备一定的(de)投资价值，很适合稳健类投(tóu)资者。此外，伴随着经济(jì)复苏的步伐(fá)，产业园区、物流类(lèi)等REITs产(chǎn)品(pǐn)具备一定的投资价(jià)值。

　　生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思先锋(fēng)瑞驰私(sī)募基金执行(xíng)董事高(gāo)如星对此(cǐ)表示，若张江园区(qū)最终能顺利解决招商，平稳过度对经营现金流(liú)没有(yǒu)造成(chéng)大的影响，“事(shì)件性(xìng)利空下(xià)调(diào)至得这么(me)急、这么深，加上前期本身园区类资产(chǎn)就回调不少了，这就是黄金坑。”不过，他也(yě)强调，最终还是落到租金收入受不(bù)受影(yǐng)响，影响多大，估计园区会(huì)最终(zhōng)解(jiě)决。

　　张(zhāng)江REIT紧(jǐn)急回应

　　扩募路上再(zài)迎接考(kǎo)验

　　5月12日(rì)，OPPO宣布关停旗下芯片子公司(sī)哲库科技。随(suí)后5月12日晚，华安(ān)张江光(guāng)大园REIT发布公告(gào)，紧急回应称，哲库科技是其扩募拟新购入基础设(shè)施资(zī)产张润(rùn)大厦的重(zhòng)要承租(zū)方之一，目前未收到哲库科技及OPPO方面关(guān)于(yú)停止执行已签(qiān)租赁协(xié)议的(de)通知。同时，在公告中，华(huá)安张江光大(dà)园REIT进一步(bù)表示，原始权益(yì)人将继续密切关注哲库科技后(hòu)续情况，积极做好相(xiāng)关应对。

　　此前(qián)，张江REIT因其(qí)一(yī)季报中(zhōng)披露的张江光大园项目出租率下降事项，一度二级市(shì)场价格出(chū)现回落。在(zài)随后召开的业绩说明会中(zhōng)管理人就相关事项进行了(le)解释说明，市(shì)场信心得到了一定(dìng)提振，二级市场价格表现也趋于(yú)平稳。据了解，张江 REIT在5月11日(rì)召开的线(xiàn)上和线下的扩募说(shuō)明会(huì)上(shàng)，运营团(tuán)队表示了对张江光大(dà)园项目(mù)的信心，预计(jì)签署意向(xiàng)书和合(hé)同谈判中的储备(bèi)租(zū)户正(zhèng)常转化(huà)后(hòu)，项目出租率将得到回(huí)升。没想到仅过了不到三周(zhōu)的时间，张江(jiāng)REIT的扩(kuò)募(mù)之路又迎来了新的考验。

　　因(yīn)张江(jiāng)REIT的(de)上(shàng)述(shù)公告引起了市场各(gè)方的广(guǎng)泛关(guān)注(zhù)，张(zhāng)江(jiāng)REIT拟扩(kuò)募购入项目的原始权益人相关(guān)负责(zé)人坦言，事发突然确实(shí)始料未及(jí)，在获悉OPPO关停哲库科技消息的(de)第一时间即奔赴现场进行了沟通和(hé)核(hé)实工作，并同(tóng)步启(qǐ)动了应急(jí)预案(àn)，排摸储备(bèi)租户(hù)，积极应对哲(zhé)库提前退租的可能事项。由于张润大厦是全国首批REITs申报扩(kuò)募(mù)项目(mù)，公司领(lǐng)导高度重(zhòng)视，据悉新区国资委也高度关注。

　　当谈及储备租户情(qíng)况，相关(guān)负责人介绍说，目前储备租户还是比较丰(fēng)富的(de)，覆(fù)盖了芯片测试(shì)、人工智(zhì)能、航天产业、信息技(jì)术等(děng)产业(yè)客户，租赁(lìn)意向面积超过了2万方。从意向储(chǔ)备转化为实(shí)际租户需要一些时(shí)间。

　　“我们正在着手(shǒu)通过(guò)签(qiān)署(shǔ)租赁(lìn)意(yì)向(xiàng)书来尽快锁定一些重要租户。虽然收(shōu)了三(sān)个月(yuè)履约(yuē)保(bǎo)证金(jīn)给了(le)我们(men)一些空间，但本(běn)着对首(shǒu)批扩募、对市场负责的态度，我们肯定要全力与时间赛跑，把这些面积在短(duǎn)期内完(wán)成去(qù)化。”相关负责(zé)人说道。

　　张江REIT已持有的同区(qū)域的张(zhāng)江光(guāng)大园项目一(yī)季度末也(yě)有将近(jìn)30％的空置率，原(yuán)始(shǐ)权益人有那(nà)么多储备租户，之前的空置率(lǜ)为(wèi)何未能(néng)得到(dào)解(jiě)决(jué)。

　　对此相(xiāng)关负责人解(jiě)释(shì)，张江光大园一直(zhí)以来都坚持(chí)以市场化运(yùn)营(yíng)为导向，历(lì)史运营(yíng)表(biǎo)现(xiàn)稳定(dìng)，租(zū)户的(de)调租和(hé)换租都属于正(zhèng)常情况，而这(zhè)次项目的(de)大租(zū)户退租正好发生在市场活跃度(dù)的短期低点(diǎn)，目前市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)已有所好转。在看到出(chū)租率下(xià)滑情况没有得(dé)到(dào)及(jí)时修复(fù)后(hòu)，张江这边也作了一定的资源调配和倾斜，引入了一(yī)些储(chǔ)备租户。

　　另外，张润大厦和(hé)张江光大园项目(mù)在给租户的分(fēn)隔空间(jiān)、交付标准、租金水(shuǐ)平等方面也有一些差(chà)异化(huà)，张润大厦多(duō)是两千多(duō)平的大平层，楼的成新度高(gāo)一些，单(dān)价(jià)也贵一些，张江光大园单层以一千平的面积为主，还有(yǒu)一些独栋形(xíng)态的物业(yè)。租户自身也(yě)会有诉求，也(yě)会(huì)根据自(zì)身需求和预算挑选区域内的不同物业(yè)。

　　“如果扩(kuò)募完(wán)成以后(hòu)，新老资产的(de)管理人(rén)都变(biàn)成了(le)一家(jiā)，后续我(wǒ)们在资源(yuán)共享和联合营销方面能更加充分发挥协同(tóng)效(xiào)应，相信可以做得(dé)更好。”上(shàng)述负责人(rén)补充说道(dào)。

　　最后谈及对于张江REIT的定位和展望，相关负责(zé)人表(biǎo)示，张江集(jí)团和张江高科目前(qián)在管资产约五百(bǎi)万方(fāng)，还有(yǒu)一些(xiē)其(qí)他在开发(fā)的(de)储备项目(mù)，这些都将成为张江REIT实现打造张江园区产业空间资产上市平台目标的坚实后盾和储备资源。“我们非常重视张江REIT这个资(zī)本平台和它未来的发展。”相关(guān)负责(zé)人表示，“这(zhè)次(cì)扩(kuò)募是我们(men)实现基金扩容的第一步，也是(shì)至关重要的(de)一步，眼下我们可能面临(lín)了一些突发情况需(xū)要解决，但是(shì)这和我们在张江科(kē)学城这三十年建设(shè)发(fā)展过程中所经(jīng)历的(de)相(xiāng)比，只能算是一个(gè)非(fēi)常小的插曲。我(wǒ)们有(yǒu)信心排(pái)除万难(nán)，尽一切可(kě)能化解当(dāng)前突(tū)发事件的所有负面影响，维持预期和(hé)市场的信心。”

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