今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次(cì)触及法定上(shàng)限，这标(biāo)志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党(dǎn阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢g)就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而(ér)来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝大(dà)部分时(shí)期(qī)都处(chù)于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字(zì)的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大(dà)规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下(xià)，美国的(de)赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美(měi)国议员提出(chū)的反(fǎn)对(duì)（也(yě)有一些(xiē)议员是为(wèi)了反对(duì)美国参(cān)战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债(zhài)务进(jìn)行(xíng)限额(é)规定，以此来限制(zhì)政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金(jīn)额。从此阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢(cǐ)，提高(gāo)债(zhài)务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅(fú)度(dù)进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠疫情(qíng)期(qī)间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的(de)支(zhī)出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最新一次提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)1917年(nián)最(zuì)初(chū)的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的最(zuì)高(gāo)额(é)度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权(quán)人的一种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要(yào)美(měi)国国(guó)会两院的(de)通过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美(měi)国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分(fēn)裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要(yào)和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美(měi)东时(shí)间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展，这场危(wēi)机(jī)恐(kǒng)怕真就要(yào)无(wú)限(xiàn)逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本(běn)周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下(xià)来(lái)留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美(měi)国(guó)总统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众议(yì)院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的(de)财(cái)政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引(yǐn)发了(le)全球(qiú)资本(běn)市(shì)场剧烈(liè)波动，美(měi)股一(yī)度大(dà)跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首(shǒu)次下调美国(guó)的主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得(dé)美国(guó)面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第(dì)二(èr)年的借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时(shí)两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着美国多(duō)年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们(men)仍(réng)处于相(xiāng)当低(dī)迷(mí)的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持续的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年(nián)债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美国(guó)经(jīng)济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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