总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所也(yě)发(fā)布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关注度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科创50指数(shù)的(de)场内期权(quán)品种，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的(de)重大(dà)举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期(qī)资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续(xù)发(fā)挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不断(天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音duàn)提升(shēng)服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚(jù)示范效(xiào)应日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力(lì)和(hé)流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发(fā)挥(huī)资(zī)本市(shì)场改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田作用(yòng)，对(duì)于(yú)促进科(kē)创(chuàng)板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实(shí)施了(le)投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了(le)期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监管措施的(de)基(jī)础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研(yán)判(pàn)，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　20天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音19年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推出了不同类型(xíng)的期(qī)权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场(chǎng)的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理(lǐ)规(guī)模(mó)第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具(jù)进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步提高(gāo)，进(jìn)而(ér)促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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