刚刚过(guò)去的五一小长假带来了(le)很多话题，如(rú)“五一(yī)现(xiàn)象”、“淄(zī)博现象”。但奇怪的是整个旅游(yóu)门票收入(rù)只达到2019年的84％。

　　对此(cǐ)，刘元春认(rèn)为(wèi)，这(zhè)些都是(shì)很具有冲(chōng)突性(xìng)的数(shù)据(jù)，按照(zhào)不同数据的解释也会(huì)得出不同结论，因此也(yě)恰恰(qià)印证(zhèng)我们(men)的复苏在疫(yì)后(hòu)重启，复苏进入一(yī)个新(xīn)阶(jiē)段，这个新阶段是(shì)我们以往没有面临的，需(xū)要(yào)重新(xīn)进行思考，来把(bǎ)握它的一(yī)些(xiē)运行逻辑，然后才(cái)是针对这些(xiē)运行逻辑进行(xíng)相(xiāng)应的(de)调(diào)整。

　　他还举(jǔ)例说明(míng)，“比如为什么消费上扬4.6％，投资上扬5.1％，出口上扬14.8％，物(wù)价水平(píng)还在跌(d但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思iē)跌不休？很简单，因(yīn)为需(xū)求上(shàng)得快，供(gōng)给(gěi)恢复得更快，需(xū)求没有(yǒu)跑过供(gōng)给。从大势来讲，供给、需求不同步复苏，但是不能解释为箫(xiāo)条。”

　　他指出，报复性反弹同(tóng)比数据很(hěn)好，利润同比数据却很(hěn)差，是因(yīn)为(wèi)报(bào)复性(xìng)反弹是出行数据，是社会交往的恢复，交(jiāo)易秩序的恢复，而不是(shì)利润(rùn)的(de)恢复，所(suǒ)以第一个阶段复苏(sū)就是(shì)社会的修复，但(dàn)是没(méi)有过(guò)渡到(dào)利润的(de)修复和资产负债表的(de)修复，当然更没(méi)有过渡(dù)到我们的资产负债表这个扩(kuò)张阶段。

　　因此就(jiù)会看到我们(men)所关(guān)注的宏观(guān)分析，不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)“三架(jià)马车”更重要(yào)的(de)是(shì)供给与需求(qiú)之(zhī)间的匹(pǐ)配，更为(wèi)深层的(de)是四大经济主体的资产(chǎn)负债表的修复，以及这种修复过程(chéng)中(zhōng)行为(wèi)的调整和(hé)变异。因(yīn)此(cǐ)我们的政策也要根据这样(yàng)一些(xiē)逻辑(jí)来进行分析，中央与地方不同部门在财(cái)政支撑和(hé)新型政绩观内生动能的驱动下的一些表现，这可(kě)能是我(wǒ)们(men)对(duì)于当下经济形势的(de)解(jiě)读，以及(jí)对(duì)下(xià)一步(bù)我们行动的方(fāng)案才有很好的分(fēn)析和(hé)理解。

　　这个新阶段有(yǒu)新特征、新逻辑(jí)，更需要(yào)新政策。

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