财联社(shè)4月29日(rì)讯（编辑(jí) 笠晨(chén)）“一口(kǒu)牙县(xiàn)城一套(tào)房”、“一(yī)口牙一辆宝马车(chē)”……这些生活(huó)中经常听到的玩笑话(huà)，透露出(chū)“种牙贵(guì)”让人(rén)望而却步的无奈现(xiàn)实。近日，北(běi)京、河北(běi)、浙(zhè)江、四川(chuān)等(děng)多地医保部门(mén)发布公(gōng)告，于4月20日落实口腔种植医疗服务收(shōu)费(fèi)、种植体集中(zhōng)带(dài)量采购、牙冠竞价(jià)挂网(wǎng)“三位一体(tǐ)”的综合治(zhì)理措施，单颗种植牙的价格降(jiàng)低(dī)一半左右。网友直呼(hū)：再也不(bù)用(yòng)担心“口腔刺客”了！

　　“我(wǒ)们在临床工作(zuò)中，也看到不少患者延迟了种牙计划，就在等(děng)集采政(zhèng)策落(luò)地。”中华口腔医学会种植专(zhuān)委会(huì)常委满毅(yì)告诉南(nán)方周末记者，“集采后的种植牙将为更多患(huàn)者减轻医疗负担，不再(zài)让(ràng)患者(zhě)‘望牙(yá)兴叹’”。根据国家医(yī)保局披(pī)露，本次集采汇(huì)聚全国近1.8万家医疗机构的需(xū)求(qiú)量，达287万套种植(zhí)体系统，约占国内年种(zhǒng)植牙(yá)数量(liàng)（400万(wàn)颗）的72％，预计每年可节约患者费用40亿元左(zuǒ)右。随着医疗(liáo)服务价格(gé)相关规定(dìng)出台，三级公立医(yī)院常规种植牙医(yī)疗服务价(jià)格(gé)为单颗4500元。

　　第四次(cì)全国口腔流行病(bìng)学调查结果显示，65岁-74岁老人(rén)当中有(yǒu)86％存在牙缺失。新(xīn)京报(bào)贝壳财经(jīng)记者走访发现，多家(jiā)北(běi)京民营(yíng)连锁(suǒ)口腔机(jī)构在4月1日(rì)即开始了“集采价”的种(zhǒng)植牙促销，价格已低至3000多(duō)元(yuán)/颗(kē)，并表示“降(jiàng)价不降质”。此外(wài)，规范整合后的山东省(shěng)口(kǒu)腔(qiāng)种(zhǒng)植医疗服(fú)务价(jià)格项目(mù)4月1日正式落(luò)地实施(shī)。当天，“随(suí)着(zhe)牙冠(guān)、种植体等集采价格(gé)落地执行，种植牙相关的咨询量、问诊量、手术量都大(dà)幅增长，其中(zhōng)手术数量比(bǐ)之前增加80％-90％。”济南市口腔医院副(fù)院长、副主任医师(shī)解(jiě)建立说。

　　集采的靴子落地(dì)，种植(zhí)牙行(xíng)业(yè)是否会再度站上风口？“预(yù)计未来国内的种(zhǒng)植牙数(shù)量，有(yǒu)望从目前每年400万(wàn)颗，增长(zhǎng)到每年1000万颗以上。”专家告诉南方(fāng)周末记者，他(tā)认(rèn)为这个目(mù)标或许一年后(hòu)就能(néng)实(shí)现。而对于起步较晚的国(guó)产种植(zhí)牙(yá)耗材(cái)厂(chǎng)商而(ér)言，集采(cǎi)是压力也是机(jī)会。一位国产种植牙企业代表透露，尽管国产(chǎn)品牌产品拥有一(yī)定的价(jià)格优(yōu)势，但销(xiāo)售份(fèn)额占有率尚(shàng)不足10％，本次集采后很(hěn)难快速放量或实现(xiàn)“国产(chǎn)替代”。但对于临床(chuáng)应用时间(jiān)短(duǎn)、案例(lì)少的国产种植牙(yá)来(lái)说(shuō)，整(zhěng)个种植(zhí)牙(yá)市(shì)场规模的(de)扩大，将有助于企业积(jī)累(lèi)更多的(de)临床应用数据和(hé)案例，对(duì)未(wèi)来长(zhǎng)期的应用和研发会有一定帮(bāng)助。

　　▌种植牙(yá)纳入集采带动国内耗(hào)材需求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于(yú)老龄化和支付(fù)能力(lì)提高，近年(nián)来(lái)种植牙需(xū)求呈现(xiàn)爆发式增(zēng)长。根据牙博(bó)士招股(gǔ)说明书，2020年(nián)国内(nèi)种植牙(yá)市(shì)场规模为431亿元(yuán)，2015-2020年复(fù)合增速(sù)为22.07％，预计2030年市(shì)场规模(mó)将(jiāng)增至(zhì)1911为什么复兴号很少人买亿元(yuán)，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙产业链中包括上游设备和耗材企业：种植类如华西口腔科技中心等；修补类如正海生物、奥精医疗等；设(shè)备类如口腔为什么复兴号很少人买全(quán)景机(jī)和锥形(xíng)束投照计算机重组断层影像设备的美亚光电等；数字软件类(lèi)如3shape等(děng)，以及(jí)他们的(de)上游陶瓷(cí)块(kuài)厂商(shāng)爱尔创（国瓷(cí)材料）等。中游为器械经销商：松佰牙科等(děng)；下游(yóu)为口腔医疗机构如通策医疗、拜博(bó)口(kǒu)腔等。

　　浙商证券孙建等(děng)人在3月20日发布的研报中表示，种植牙集采降价(jià)后，其渗透(tòu)率(lǜ)有望得(dé)到快速提升，同时(shí)加(jiā)速国产(chǎn)口腔(qiāng)CBCT等检测设(shè)备需求释放。中游设备美(měi)亚光电、朗视仪器是(shì)国产口腔CBCT设备(bèi)龙头(tóu)。种植牙(yá)渗透率提升(shēng)，民营医院和诊所的设备(bèi)需(xū)求弹性更大，国产设(shè)备依(yī)托性价比(bǐ)优势(shì)聚焦民营市场。口腔(qiāng)CBCT上游核心零部(bù)件上市(shì)公司主要为奕瑞科技、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵(bīng)相接(jiē)” “牙茅(máo)”面临一场(chǎng)硬仗

　　正所谓“金眼(yǎn)银(yín)牙铜骨头”，在A股市场里，牙科(kē)一直都(dōu)被投(tóu)资者视为坡长雪厚的黄金赛道，关(guān)于牙科的纯(chún)正上市公司只(zhǐ)有通策(cè)医疗这一家。也正是因为(wèi)如此，自通策医疗借壳(ké)上市以来，其便一直备受资金(jīn)的追捧，被投资者奉为(wèi)“牙茅(máo)”。然而，通策医疗最近几年在资本市(shì)场走势(shì)一路下行，前年最风(fēng)光(guāng)的时候曾触顶1300亿元市值(zhí)，而(ér)不到2年的时间内市值蒸发超过(guò)70％。

　　从2020年、2021年的(de)财报(bào)数据来看，种植业务(wù)位列通策医(yī)疗(liáo)五大(dà)业(yè)务板(bǎn)块增速第一位。对通(tōng)策医疗来说，种(zhǒng)植(zhí)牙业务是不可(kě)或缺的市场。业内人士(shì)透露(lù)，一旦种植牙耗材被(bèi)集采，通策医疗的盈利能(néng)力很(hěn)可能(néng)受影响。面对(duì)激烈竞争的市场，大型口腔连(lián)锁机构失去(qù)了此前集团采购优势，与公立(lì)医院及其他民营口腔机构(gòu)站在(zài)同一起跑(pǎo)线，大幅降价势(shì)在必行(xíng)，这也将影(yǐng)响种(zhǒng)植(zhí)牙最终利润率。

　　通策医疗面对的(de)最大的问(wèn)题是，怎么能把这些增量转化(huà)为自己的增量。竞(jìng)争来自参与(yǔ)集采的(de)1.8万家医(yī)疗机构，其中有1.4万家(jiā)民营医疗机构，占总数(shù)的(de)80％。想要获得足(zú)够量的种植牙，一要有覆盖(gài)面足够广(guǎng)的口腔机构，二得(dé)有足够多的(de)医护(hù)人员。“种植牙放量一直是其所期待(dài)的一件事(shì)。”3月23日，通策医疗董(dǒng)秘处的回复(fù)直截了当。2022年通策医疗发布(bù)的财报(bào)中提及(jí)——医护(hù)人才储备，这也是其这两年最重要的战略布局。

　　通策医(yī)疗在调研内(nèi)容(róng)纪要(yào)中(zhōng)提到，宁口(kǒu)2022年上半年营收增长(zhǎng)3％，净(jìng)利润下降是(shì)由(yóu)于2022年新增了(le)40名(míng)医生储备，增加的人力成本影响(xiǎng)了900万(wàn)元利润。通策医疗2022年三季度财报中提(tí)到，为“后集采”时(shí)代(dài)准(zhǔn)备，让90％以上的(de)专家都在支(zhī)持蒲公英医(yī)院快速发展(zhǎn)，目标(biāo)是让蒲公英医(yī)院在(zài)最短的(de)时间(jiān)成(chéng)为当地第一的口腔医(yī)院。值得(dé)注意的是(shì)，通策(cè)医疗(liáo)的重磅项(xiàng)目“蒲公英(yīng)计划”在2018年提(tí)出，被公司视为“未来(lái)五(wǔ)年重要的(de)发展计划”。而如今，目(mù)前来看，该(gāi)计(jì)划(huà)仍处筹备或培育期(qī)，2022年上半年蒲公英分(fēn)院(yuàn)贡献(xiàn)收(shōu)入1.71亿(yì)元，净利润率仅为5.5％；前(qián)三季度贡献收入2.98亿元，新增蒲公(gōng)英分院(yuàn)净利率仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提到，这(zhè)几(jǐ)年(nián)相关(guān)医生的储备已经足够了，“（种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)）量再增(zēng)长10倍也够”。“以价(jià)换量更容易形成规模效应(yīng)。目前种植牙渗透率低，随着价格差异化(huà)定价，总量的快速(sù)增加仍有望形成(chéng)规(guī)模的较高(gāo)增长。”这是通(tōng)策(cè)医疗(liáo)2022年底在机构调研时的(de)观点。一位(wèi)长期关(guān)注消(xiāo)费医疗的(de)行业人士(shì)分析，通策医(yī)疗的主要市场(chǎng)仍(réng)在(zài)浙江(jiāng)，但(dàn)即使(shǐ)在(zài)浙江，面对(duì)接下来激烈的种植(zhí)牙市场，也没有绝(jué)对优(yōu)势，“确(què)实是(shì)一(yī)场硬仗(zhàng)”。

　　“即(jí)使没有集采，未来种植(zhí)牙也(yě)会慢慢从一个高毛利(lì)业务变成(chéng)低毛(máo)利业务。因为这一部分对医(yī)生的技(jì)术(shù)要(yào)求并没有那(nà)么高，主要靠的是设备定位、辅助软件和三维(wéi)建模。所有的口(kǒu)腔诊所都能(néng)做，没有(yǒu)那么深的护城(chéng)河，所以市场竞争会(huì)比较激烈。”关注口腔赛道(dào)的投(tóu)资(zī)人说。

　　对于中国的民营口腔医(yī)院(yuàn)市场而言，集采消息和盈利曲(qū)线下(xià)降关系也不大。“其实在集采消(xiāo)息出(chū)来(lái)之前，民营(yíng)口腔诊所就(jiù)因(yīn)为(wèi)价格(gé)战的原因(yīn)，自己就把价(jià)格压下(xià)来了。低于4500元的种植价格，在业内其实已(yǐ)经(jīng)比比皆(jiē)是。”口(kǒu)腔诊所从(cóng)业者如是说到。目(mù)前(qián)，很多民(mín)营口腔诊所面(miàn)临着巨大(dà)的经(jīng)营压力(lì)，面(miàn)对高(gāo)昂的诊所房(fáng)租、水电以及人工(gōng)费用等，其实利润不算高。有医疗投资机构工作人员曾表(biǎo)示，目(mù)前80％的民营(yíng)连锁口(kǒu)腔机构都处于亏(kuī)损状态。

　　▌天(tiān)价(jià)种植牙(yá)神话破灭(miè) 牙(yá)科诊所或大批退出

　　有业(yè)内人(rén)士给予了一个乐观的预测(cè)，当集采降低价格(gé)后(hòu)，原(yuán)本属于改善型医疗(liáo)需求的种植牙，将(jiāng)会(huì)成为(wèi)百(bǎi)姓们的基(jī)本需求——几十亿颗失牙(yá)的市场会(huì)打开。这(zhè)几乎奠定了一(yī)个(gè)薄利多销的局面。但这并不是在所(suǒ)有牙科(kē)诊所都会(huì)发生的局面。当耗(hào)材价格下降后，牙医利(lì)益会(huì)受到直接冲(chōng)击。“在大部(bù)分(fēn)诊所里，医生收入是和耗材挂钩的。这(zhè)和骨科心脏(zàng)支(zhī)架(jià)集采的(de)影响(xiǎng)类(lèi)似，医生的工作量加大不(bù)说，收(shōu)入会减少。”业内人(rén)士表示最担心的是到(dào)底能(néng)不能以价换量。如果薄利(lì)了，但最终没(méi)有多销，经营(yíng)可能难以为(wèi)继。

　　牙科是医院所(suǒ)有(yǒu)科室(shì)中，最适合独立(lì)执业(yè)的。即便在改革开(kāi)放之前，全国各(gè)地的(de)个体牙医也不在(zài)少数。国家(jiā)卫生统计年鉴显示，2020年全(quán)国民营口腔医院、诊所(suǒ)加起来(lái)有66000多家，提供的口腔(qiāng)医(yī)疗服务占到总量69％左右。民(mín)营口腔医院(yuàn)或诊(zhěn)所的(de)一大特点就(jiù)是连锁率特别低(dī)，只(zhǐ)有约4.8％，绝大(dà)部分(fēn)牙科(kē)诊所都是“个(gè)体户”。牙科特别(bié)依赖医(yī)生的个(gè)人能力，牙(yá)医独立(lì)执业(yè)会比(bǐ)其他专科容易很(hěn)多。

　　“种植(zhí)牙的(de)暴利在上游(yóu)的厂家，到了终端诊所，利润空间很微薄，还没有算上房租、水电(diàn)、折旧。”业内(nèi)人士认为，假如耗材降价(jià)，但(dàn)没有带来体量的增长，薄利了之(zhī)后又没多(duō)销(xiāo)，就形(xíng)成(chéng)了一个(gè)悖论。当收入不足以支(zhī)撑过高的运营成本时，一(yī)些诊所不得(dé)不关停退市。长远来看，种植(zhí)牙是(shì)整个口(kǒu)腔治疗过程中，应(yīng)对牙齿缺失时最后的办法，更重要的是提高(gāo)公众(zhòng)对口(kǒu)腔(qiāng)卫生的关注意识。“世界卫生组织提出(chū)的‘8020’标准，是希望在(zài)80岁(suì)的(de)时候每个(gè)人都(dōu)有20颗以上的好牙齿，而不是(shì)20颗种植牙。”业(yè)内人士如是说。

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