自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再(zài)迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作(zuò)，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资(zī)金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速(sù)布(bù)局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的(de)认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入(rù)也均在(zài)10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创(chuàng)板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初(900g是几斤 900g是多少毫升chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业持续获得(dé)资金青睐(lài)，一方面源于(yú)一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去(qù)明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)基金进一(yī)步分析(xī)指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利(lì)润增速(sù)相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预期净利润增(zēng)速来(lái)看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价(jià)比以及对未来产业(yè)的(de)反(fǎn)应程(c900g是几斤 900g是多少毫升héng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司(sī)的(de)估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追加列入(rù)出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏900g是几斤 900g是多少毫升芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接(jiē)近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯(xīn)片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量价持续下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年(nián)下半(bàn)年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资机会(huì)需要看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概(gài)率在二季度(dù)及二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才(cái)能真正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科(kē)技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库(kù)存(cún)加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点。

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