美国历史上首次债(zhài)务违约风险正在逼近(jìn)。

　　当地(dì)时间5月1日(rì)，美国财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国会(huì)无法解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限问题(tí)，美国可能最早在(zài)6月1日发生(shēng)债务违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如果国会(huì)无法解决债务上(shàng)限问题(tí)，美国(guó)可能最早于(yú)6月1日出现债务(wù)违约，这(zhè)将(jiāng)是美(měi)国历史上的首次债务违约。耶(yé)伦敦促国会“尽快采(cǎi)取(qǔ)行动”，以(yǐ)解决31.4万亿(yì)美(měi)元的法(fǎ)定借(jiè)款上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党(dǎng)的国会(huì)参众两院领(lǐng)导人，告知(zhī)联邦政(zhèng)府举债额度比预期(qī)消(xiāo)耗(hào)更快，国会应尽早采取行动，维护美国“信用”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她(tā)再(zài)次提醒国会议员处理(lǐ)债务上限的重(zhòng)要性(xìng)。“我(wǒ)们(men)从过(guò)去的债务上限僵局中了解到，等到最(zuì)后一刻(kè)才暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)可能(néng)会对企业和消费者(zhě)信(xìn)心造成严(yán)重损害，加重(zhòng)纳税人的短期借(jiè)贷(dài)成本，并(bìng)对美国的信用评(píng)级产生(shēng)负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所以在一个月之(zhī)后财(cái)政(zhèng)部就可能耗尽现金(jīn)，其中(zhōng)重要的一个原因是最近税收收(shōu)入放缓。她表示，财政(zhèng)部(bù)正在暂停(tíng)发行州和地方政府系列(liè)证(zhèng)券，以避免突破债务上限。

　　此(cǐ)前，国会(huì)预算(suàn)办公(gōng)室预测，非常措(cuò)施可能(néng)会(huì)在7月至9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽管它(tā)也承认其预期存(cún)在不确定性(xìng)。

　　5月1日，美国会预(yù)算办公室(shì)1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面发(fā)布的最新报告(gào)显示，美国在6月初(chū)耗尽资金(jīn)的风险(xiǎn)较之前更高。该机构主任菲利(lì)普·斯瓦格(gé)尔说：“由于截至4月(yuè)底的税收(shōu)收入(rù)低于国(guó)会预算办公室2月份(fèn)的(de)预(yù)期，我们现在估计，财(cái)政部在6月(yuè)初用尽资金(jīn)的(de)风(fēng)险要大得多。”

　　报(bào)道称，在早些(xiē)时候的一(yī)份(fèn)报(bào)告中(zhōng)，国会预算办公室预测(cè)，非常措施(shī)可(kě)能会(huì)在(zài)7月(yuè)至9月间(jiān)用尽，尽管它(tā)也承认其预(yù)期存在不确定(dìng)性。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后(hòu)，美国总统拜(bài)登已邀请美国(guó)国会的(de)四位(wèi)领导人于5月9日在白宫就债务上限问题举(jǔ)行(xíng)会议，商讨(tǎo)解决方案(àn)。

　　耶伦警告：将引发“经济(jì)灾(zāi)难(nán)”

　　据路透社(shè)报(bào)道，美国财政部(bù)长耶(yé)伦日(rì)前(qián)曾(céng)警告称，如(rú)果美国(guó)国会未能提高政府的债务上限，由此(cǐ)产生违约，将引发一场(chǎng)“经济灾难(nán)”，并在未(wèi)来几(jǐ)年推高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在(zài)一(yī)场企业高(gāo)管活动中发表(biǎo)讲话说，美(měi)国债(zhài)务(wù)违约(yuē)将导致失业，同时(shí)使得(dé)家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和(hé)信用(yòng)卡上的支(zhī)出(chū)增(zēng)加。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约将导致失业率上升，同时使(shǐ)美国家庭在抵押(yā)贷(dài)款1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信(xìn)用卡上(shàng)的支出增加。增加或暂停(tíng)31.4万亿美元的(de)借款上限是(shì)国会(huì)的“基本责(zé)任”。她警告说，如果债务(wù)违约将引发一场经济和金融灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大增加(jiā)未来的投资成本(běn)。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不提高债(zhài)务上限，美国(guó)企(qǐ)业将(jiāng)面临(lín)不(bù)断恶化的(de)信贷市场，政府可能无法向依(yī)赖(lài)社(shè)会保障的相关家(jiā)庭和老年人发放款项。

　　耶伦(lún)指出，众(zhòng)议院共和党人和白宫(gōng)之(zhī)间围绕(rào)债务上限的对峙(zhì)“有可能(néng)威胁我们在过去两年所取得的所(suǒ)有进展”。

　　美国(guó)众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登(dēng)将(jiāng)否决(jué)

　　美国民(mín)主共和(hé)两党围(wéi)绕债务上限的党争(zhēng)不断加(jiā)剧，引发全球对于(yú)美债(zhài)违(wéi)约可(kě)能引发金融(róng)动荡的担忧。

　　当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上限(xiàn)法案。这项法案(àn)提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支出(chū)。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联邦政府预(yù)算年均增(zēng)长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓(wèi)债务上(shàng)限是美国国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的(de)为(wèi)履行已产生(shēng)的(de)支付义务而举(jǔ)债的最高额(é)度，触及这(zhè)条“红线”意味着美国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发布声明(míng)称(chēng)，美(měi)国总统拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债(zhài)务上限方案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党人(rén)必须在没(méi)有任(rèn)何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务(wù)上(shàng)限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议(yì)院多(duō)数党领袖舒(shū)默驳斥了共和(hé)党的(de)债务上限(xiàn)法(fǎ)案，称其为“美国(guó)违(wéi)约法案(àn)”。白(bái)宫称该(gāi)法案(àn)是“为获取极端让步而进行的(de)鲁莽尝试”，并表(biǎo)示(shì)如(rú)果该(gāi)法案到(dào)达拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美国国债违(wéi)约风险逼近

　　由于美国债务上限的法案(àn)谈判(pàn)陷入僵(jiāng)局，再次提1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面升(shēng)市场担忧。美银的(de)美国利率策略(lüè)师认为(wèi)，自上周以来，美国利(lì)率反弹(dàn)，美债收益(yì)率曲线(xiàn)牛市(shì)趋陡，造成这样状况的催(cuī)化剂是对美(měi)国银行体(tǐ)系的担忧再(zài)度抬头(tóu)。市(shì)场(chǎng)定价(jià)美联储下周(zhōu)最后一次加息，这与我行(xíng)的美(měi)国经(jīng)济团队的预期一致。进一(yī)步加息是有可能的，但考虑到银行(xíng)体系(xì)的漏洞(dòng)，加息面(miàn)临着更大的(de)障碍。预(yù)计美(měi)国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美(měi)债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上限问题最早将(jiāng)在下个月显现(xiàn)出来。该(gāi)行认为，美国(guó)国(guó)债出现技(jì)术性违约(yuē)的风险“不小”。摩根大(dà)通(tōng)在报告(gào)中表(biǎo)示，预(yù)计有(yǒu)关美国债务上限和(hé)联邦拨款法案的辩论都将“危险(xiǎn)地逼近”最后期限。该行(xíng)的(de)美(měi)国利率策略团队预计，美国(guó)财政部(bù)可能在8月中(zhōng)旬之前耗尽(jǐn)可(kě)用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉(yù)表示(shì)，短(duǎn)期内提高美国债务(wù)上限对未来的僵局没(méi)有(yǒu)帮助；在共和(hé)党和民(mín)主党领导(dǎo)人(rén)提(tí)出最新财(cái)政提案后(hòu)，解决美国债务(wù)上限僵局(jú)的方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高盛(shèng)也警(jǐng)告称(chēng)，美国触及关(guān)键的债务上限最(zuì)后期限的时间可能会早于市场(chǎng)普遍(biàn)预期(qī)。高盛首席经(jīng)济(jì)学家兼全球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计(jì)数据透露(lù)的(de)信息(xī)有限，但是4月份迄(qì)今为止(zhǐ)的“疲弱”税收表明，在6月上半月达到(dào)美国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)可能(néng)性(xìng)大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研究表示(shì)，美国已在今年(nián)1月触及债(zhài)务上限，财政(zhèng)部可通过特别措施和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃眉之急。近日市场对美国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题的担(dān)忧情绪再次升温，这主要(yào)是(shì)由税收同比减(jiǎn)少与国会(huì)两党(dǎng)僵持这两(liǎng)个(gè)因素(sù)催化。尽管如此，从立法(fǎ)流程、党派意向、后备(bèi)方(fāng)案等三个角度看，我(wǒ)们认(rèn)为美债在今(jīn)年6月(yuè)违(wéi)约的风险仍然较(jiào)小。债务(wù)上限(xiàn)问题可(kě)能(néng)导致货币市场与债券市场加大波动，但(dàn)总体而言(yán)预计其直(zhí)接影响(xiǎng)有限。

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