芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失(shī)业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高(gāo)青年失(shī)业率。假如今年(nián)3月分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较高行业(yè)，但(dàn)是(shì)知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因。经济复(fù)苏(sū)的(de)主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏(sū)结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三(sān)方面(miàn)原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业(yè)观念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解释(shì)当前(qián)青(qīng)年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；外需(xū)、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的(de)情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报(bào)告将(jiāng)重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这(zhè)三个因素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经(jīng)常(cháng)认为(wèi)失业率上(shàng)升一定是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说(shuō)并(bìng)没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力(lì)总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳(láo)动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅(jǐn)增(zēng)加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人口在此期(qī)间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业(yè)率变动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青(qīng)年就业(yè)和失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形势(shì)好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个月青年失(shī)业(yè)形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计(jì)5-7月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在(zài)企(qǐ)业裁(cái)员时(shí)首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度(dù)劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的(de)比例(lì)明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作(zuò)过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失(shī)业人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。各(gè)年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大(dà)学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步(bù)递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受(shòu)教育程度也(yě)大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学(xué)教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青(qīng)年(nián)失(shī)业人口呈现(xiàn)出行(xíng)业(yè)聚集(jí)的特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大(dà)类(lèi)行(xíng)业，2020年(nián)占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业(yè)分布决定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规(guī)模的(de)失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来(lái)自何处(chù)之(zhī)前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大量流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房(fáng)地(dì)产等(děng)其他6个(gè)服务(wù)行业(yè)吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行业(yè)就业人员的受教育(yù)年限，来计算(suàn)各(gè)行业的(de)知识密集程度。有5个行业的(de)平(píng)均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业(yè)流入的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均居(jū)前(qián)列。如(rú)图10，各行业(yè)所吸(xī)纳(nà)的青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行(xíng)业平均受(shòu)教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的(de)青年失(shī)业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来(lái)作为各行业(yè)失业率的近似替(tì)代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识(shí)密集(jí)程(chéng)度更高的房地(dì)产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增(zēng)长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育(yù)水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大量(liàng)流向知识(shí)密集型服务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务(wù)业就业(yè)复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就(jiù)业尚(shàng)未(wèi)出现明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应届(jiè)生(shēng)就业压(yā)力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的青年失业人口而(ér)言(yán)，这些行业(yè)的就业(yè)吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的分母端是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是(shì)建(jiàn)国(guó)以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开(kāi)始(shǐ)明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十(shí)三五期(qī)间超(chāo)2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口数(shù)量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部(bù)分青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年(nián)就(jiù)业和(hé)失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指(zhǐ)标(biāo)已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的(de)在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和(hé)就业好转后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部(bù)分青年(nián)人初次(cì)就业(yè)时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在(zài)失业(yè)人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)，这(zhè)也是人口长周期(qī)变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非(fēi)针对(duì)全部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对(duì)青年(nián)失业(yè)率的讨论以全国青年人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未区(qū)分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参加(jiā)社会(huì)经济活动的人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口不计入劳动(dòng)力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国(guó)月度(dù)劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度(dù)于(yú)2005年正(zhèng)式(shì)实(shí)施，每年进行两次(cì)全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调(diào)查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查(chá)对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个大城市(shì)月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年(nián)度调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查(chá)的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查数据进行(xíng)修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会(huì)存在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司

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