衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析(xī)局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和(hé)地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原因是私(sī)人库(kù)存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅(fú)放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视和(hé)救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的(de)自动全球定(dìng)位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称(chēng)，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮(lún)。报道(dào)称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行(xíng)等主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存(cún)在泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这(zhè)是(shì)一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的(de)背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上述发(fā)言(yán)人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的(de)安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于(yú)美联(lián)储作为(wèi)主(zhǔ)要央行(xíng)的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论(lùn)通(tōng)常受到投资者和(hé)商界(jiè)人(rén)士(shì)的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且(qiě)，美(měi)联储官员(yuán)同他人的(de)私下会(huì)面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的(de)两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一(yī)次(cì)成功骗(piàn)取国外政客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众，就是(shì)为了恶(è)搞西方(fāng)国(guó)家的(de)决策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话(huà)中(zhōng)直接问他们是(shì)不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前(qián)国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘(pán)原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压(yā)力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业风(fēng)险再(zài)次升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压。随着(zhe)美(měi)联(lián)储加(jiā)息会议的临近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显(爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解xiǎn)示银行业危机仍(réng)未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消(xiāo)费者(zhě)信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)和海外(wài)经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风(fēng)险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对(duì)此投资者(zhě)也高(gāo)度关(guān)注美联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面(miàn)的(de)不(bù)确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主要因(yīn)素，这是(shì)投(tóu)资者需要(yào)注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来的五一长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基(jī)本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超(chāo)也(yě)表示(shì)，后市原油供需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的(de)减产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策(cè)难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的下(xià)滑(huá)将有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险波动的(de)影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年(nián)年内剩余(yú)时(shí)段供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)将是(shì)原(yuán)油市场(chǎng)主基(jī)调(diào)，当然(rán)全球经(jīng)济面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在(zài)一(yī)定程(chéng)度上(shàng)抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价(jià)或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别(bié)收(sh爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解ōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供应(yīng)持(chí)续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之(zhī)二(èr)，但(dàn)同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出(chū)口的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用事业(yè)发电(diàn)需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划(huà)外检修(xiū)导(dǎo)致部分(fēn)船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复(fù)的时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预(yù)计后市(shì)走势(shì)或较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃(rán)料油(yóu)。

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