5月迎来开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连续20日保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券(quàn)商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来看，机械设(shè)备行业(yè)板块暂时(shí)是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者一定程(chéng)度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关(guān)注度提升最(zuì)为(wèi)明显(xiǎn)，计(jì)算机板块关(guān)注度则(zé)快速下降(jiàng)，这也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破(pò)，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机(jī)构共同推荐。其中(zhōng)三只大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的(de)逻辑也(yě)主要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大(dà)多数(shù)收(shōu)益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均(jūn)不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演绎体现在热(rè)门金股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机(jī)构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精测(cè)电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综(zōng)合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看(大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通(tōng)、个(gè)股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的(de)机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票(piào)投资的一(yī)个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于(yú)现代(dài)投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗年中仅2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四年均报(bào)下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和(hé)开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层(céng)对信用风险及(jí)资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发(fā)力的(de)“微刺(cì)激”难(nán)以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度(dù)的现状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期(qī)看二(èr)级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企改革红(hóng)利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠(gāng)杆(gān)的背景下(xià)，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么(me)增(zēng)加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压(yā)力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法(fǎ)期望经(jīng)济会(huì)出(chū)现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流(liú)动(dòng)性出现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度投资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定性高、估(gū)值不高，可(kě)以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料(liào)等(děng)白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些积极因(yīn)素(sù)正出(chū)现，将给市场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性(xìng)亮(liàng)点望(wàng)提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下(xià)跌(diē)后(hòu)5月有些积极因(yīn)素出(chū)现，建议(yì)备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析(xī)称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难(nán)以对(duì)冲来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带(dài)来(lái)的经济(jì)下行(xíng)动能(néng)，基本面(miàn)预(yù)期很有可能下修;再次(cì)，改革和(hé)结(jié)构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门(mén)的维稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局(jú)。

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