金融界5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间(jiān)，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的活过来了(le)，甚至(zhì)还(hái)在不(bù)断挑(tiāo)战(zhàn)新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经(jīng)挣(zhēng)扎但(dàn)是最(zuì)终都(dōu)黯(àn)淡收场，但是似乎这次(cì)有点不一样的(de)味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本(běn)股市变得(dé)微(wēi)妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日(rì)本股票的(de)最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在(zài)3年前(qián)就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日(rì)本(běn)前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社(shè)的(de)股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持(chí)有的股票比在美国(guó)以外任何其(qí)他国(guó)家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁高龄的他还在上(shàng)个(gè)月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个(gè)时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和(hé)这五(wǔ)家公(gōng)司都有过(guò)业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们(men)也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这(zhè)些公(gōng)司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务(wù)副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视(shì)为(wèi)巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团主席苏(sū)世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在(zài)日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认(rèn)为日本(běn)还蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在(zài)日本(běn)与投(tóu)资对象展开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本东(dōng)京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的(de)运(yùn)营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦(kǔ)的填坑(kēng)之(zhī)中，如今(jīn)似(shì)乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上解释(shì)了(le)抄底日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留(l丁二醇和丙二醇是不是酒精iú)。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对股(gǔ)市拥(yōng)有独特(tè)理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国际地缘政治格局巨变。在(zài)新(xīn)的(de)地缘政治(zhì)格局下(xià)，日(rì)本(běn)在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速(sù)期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到(dào)了被低估的日本(běn)资产，自(zì)此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被低(dī)估了(le)。据日经中文网，日本综合(hé)商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财(cá丁二醇和丙二醇是不是酒精i)报于(yú)5月9日全部出炉。5大商社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本基本(běn)面(miàn)发生的变化，日本监管层的助推也是(shì)一股不容(róng)忽(hū)视的(de)力量。日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公(gōng)司提高企(qǐ)业价(jià)值和资本(běn)效率从而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起一波(bō)回购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于(yú)日本股市未来将走向何方，一切(qiè)将由时(shí)间给出答案吧。

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