股市对(duì)券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连(lián)续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券商或上(shàng)市(shì)主体(tǐ)中，50家归(guī)母净利同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市(shì)主体，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国(guó)投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的(de)有2家，分别(bié)是国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的(de)有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是(shì)财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归(guī)母净利(lì)扭亏(kuī)为盈的券商多(duō)达9家(jiā)，分别(bié)是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速为负值，分别是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与营收均出现(xiàn)下滑，公司(sī)一季报显示，报(bào)告期内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利(lì)润(rùn)为0.63亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样(yàng)具有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五(wǔ)成的头部券(quàn)商包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券(quàn)商(shāng)及增速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿(yì)的绝对(duì)优势(shì)，保(bǎo)持着业(yè)绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开展取得一(yī)定成绩(jì)，但营业利(lì)润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家(jiā)券商营(yíng)收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面(miàn)，51家(jiā)券商中44家(jiā)同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其(qí)今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同(tóng)期营收不足亿元的(de)低基数有关，其今(jīn)年(nián)一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐ肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西n)龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到(dào)2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅(fú)度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度(dù)营(yíng)收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解读(dú)东方证券一季报时称，东方(fāng)证券自营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明(míng)显，期末(mò)金(jīn)融资(zī)产规模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为(wèi)，中信证券加大杠杆(gān)经营投资致使利(lì)息支出有(yǒu)所增长，市(shì)场回暖(nuǎn)下投(tóu)资(zī)业务表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关(guān)于国(guó)金证券的(de)研报中称，自营投(tóu)资成为影响国(guó)金证券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业(yè)务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资(zī)后(hòu)，公司金融投资(zī)规模稳步(bù)提升420亿(yì)元较去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营(yíng)投(tóu)资成(chéng)为影响券商(shāng)业绩的核心，预期(qī)将(jiāng)在一季(jì)度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重(zhòng)点关注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预(yù)期(qī)将是(shì)券(quàn)商(shāng)业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是(shì)受到自(zì)营业(yè)务冲击大的公司预(yù)期将在(zài)年内实(shí)现较(jiào)大幅度的改善。

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