5月12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣布，公司在(zài)2021年5月(yuè)即(jí)公(gōng)开挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型汽车有(yǒu)限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交易(yì)终止(zhǐ)，而此(cǐ)前约(yuē)定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的(de)资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏(kuī)损额度超过20亿元。而(ér)且(qiě)江铃(líng)汽车(chē)此前为转让铺(pù)路，还曾现金为江铃重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过(guò)，此次交易终(zhōng)止，也意(yì)味着江铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批未在(zài)约(yuē)定时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯(sù)到两年前(qián)。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元(yuán)的价格，通过山西(xī)省产权交(jiāo)易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售(shòu)全资(zī)子(zi)公司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了(le)要求(qiú)：1、世界500强(qiáng)企业(yè)，2020年度在(zài)全球生(shēng)产销售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年(nián)经审计(jì)合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股权挂牌公告期(qī)于2021年8月(yuè)9日期限届(jiè)满，交易股权出(chū)售征集到(dào)一名意向(xiàng)受(shòu)让(ràng)方，符合上(shàng)述要求的沃(wò)尔(ěr)沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按照相关交(jiāo)易规则(zé)支付了保(bǎo)证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就出售交易股(gǔ)权签署了《关于江铃重(zhòng)型汽车(chē)有(yǒu)限公(gōng)司100％股权的股权(quán)转让协议》，确定就目标(biāo)股权支(zhī)付的基准价(jià)款为人(rén)民(mín)币约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告(gào)称，该(gāi)笔交易需要获得(dé)国资管理有权单位(wèi)的批准(zhǔn)，但由于交易所需的政(zhèn正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角g)府(fǔ)审批(pī)事项未(wèi)能在约(yuē)定的时间内完成正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角，项(xiàng)目双方经(jīng)协商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达2年之久，但最(zuì)终仍(réng)以失败告终(zhōng)。需要提及的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是其历史上第(dì)三次转手(shǒu)。

　　成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”

　　资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，江铃重汽前身是山西省汽车工业集团(tuán)。作为(wèi)一家老牌国营企(qǐ)业，该公司(sī)主要组装(zhuāng)生(shēng)产重型(xíng)卡车与货车，但由于(yú)经营不善陷入发展困境，在(zài)2007年第一次(cì)被重组。中国(guó)兵(bīng)器装备集团及中国长安汽车集(jí)团有限公司，将(jiāng)太(tài)原重汽重组为(wèi)太(tài)原长(zhǎng)安重汽，作为(wèi)长安汽车进入(rù)重卡领域的(de)跳板。

　　但最(zuì)终太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽没能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达(dá)1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年的总销量为(wèi)439辆。到2012年(nián)第一季度，太(tài)原重汽的净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车却(què)对太原重汽(qì)产(chǎn)生了兴趣(qù)，该公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手(shǒu)中接手太原长安重(zhòng)汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡领域的意图是实现(xiàn)商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最(zuì)终将建成年(nián)产10万辆重型(xíng)载货车(chē)、10万台发动(dòng)机的大型重卡企业，达(dá)产(chǎn)后主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于(yú)对重卡市场和(hé)客户洞察(chá)不(bù)足(zú)，经营(yíng)状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销(xiāo)量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超(chāo)过江铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再(zài)披露有(yǒu)关江(jiāng)铃重卡的销量(liàng)数(shù)据。

　　销(xiāo)量严重(zhòng)拖后腿，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关(guān)业(yè)务累计亏(kuī)损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截(jié)至2020年底，江铃(líng)重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的(de)产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃(líng)重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要(yào)目(mù)的(de)是降低江铃(líng)重汽(qì)的资产负(fù)债率，便(biàn)于吸引外部投资进入(rù)，利(lì)于江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行业(yè)务(wù)重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年来(lái)日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分(fēn)别(bié)实(shí)现营(yíng)收(shōu)330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这(zhè)三年内，其实现(xiàn)归母(mǔ)净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面(miàn)上看，盈利状况(kuàng)尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年(nián)间，江(jiāng)铃汽车(chē)收到的政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿(yì)元，这几乎撑起(qǐ)了其当(dāng)年的净利(lì)润。而(ér)扣除非经常性损益(yì)后，江铃汽车在这两(liǎng)年的扣非归母净利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这(zhè)两年(nián)现(xiàn)金流状况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一(yī)科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且(qiě)今年(nián)一季度，这(zhè)一(yī)科目仍(réng)未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度，江铃汽车营(yíng)收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期下降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃(wò)尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包袱”仍(réng)然背在江(jiāng)铃(líng)汽车肩上(shàng)。而江铃汽(qì)车此次(cì)也(yě)表示，江铃重汽(qì)已暂停生产(chǎn)和销售，当(dāng)前(qián)主要开(kāi)支为员(yuán)工薪(xīn)酬和(hé)设备维护等(děng)费用(yòng)。“未来公司(sī)仍将继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车方面(miàn)称(chēng)。

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