美(měi)国银行业危机持(chí)续！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区银行大跌(diē)

　　美东时间5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包(bāo)括(kuò)资(zī)产出售，可能出售所有业务或部(bù)分(fēn)业务。该(gāi)行已(yǐ)经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是(shì)继(jì)西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考虑可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该(gāi)行考虑包括出(chū)售(shòu)在内的(de)战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发(fā)布声明确认了周三(sān)的(de)媒体消息，称(chēng)在和多(duō)119出警收费吗 119出警收费标准是多少位潜在的投资者商谈，还表示，其(qí)核心存款(kuǎn)3月以来(lái)已经增长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该行(xíng)并(bìng)未经历超出(chū)正(zhèng)常(cháng)水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股(gǔ)价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示，关于(yú)该行磋商出(chū)售(shòu)资产(chǎn)等战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银(yín)行(xíng)跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家(jiā)让地区银(yín)行危机火上浇油的第(dì)一(yī)地(dì)平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道(dào)琼(qióng)斯(sī)指数(shù)下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行(xíng)收跌38％，第一地平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，美国参议院银行委员(yuán)会就(jiù)近期大型银(yín)行倒闭事(shì)件举行听(tīng)证会。会上(shàng)，银(yín)行监管(guǎn)专家表示(shì)，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银(yín)行有非常独特的商业模(mó)式(shì)，硅谷银行(xíng)专注于资本(běn)密集型的(de)科技以及(jí)生物医学初创企(qǐ)业(yè)；第一共和(hé)银行集中于财富管理；而签名银(yín)行则有大量的(de)数字资产风险。在听证会上，专家们明(míng)确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政(zhèng)管理不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭(bì)会将(jiāng)美国经济(jì)拖入衰退(tuì)。专家和议(yì)员们(men)也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情(qíng)人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估(gū)近几(jǐ)天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示(shì)将监控“健(jiàn)康(kāng)银行面临的做空压力(lì)”。美(měi)股地区银行股本周大幅(fú)下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通过(guò)做空(kōng)某些地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消(xiāo)息人(rén)士(shì)称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空活动增加和(hé)股市波动已引(yǐn)起官员及监管机构越(yuè)来越多(duō)的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛普(pǔ)民调显(xiǎn)示，在美国(guó)银行体系动荡之际，近一(yī)半(bàn)的美国人(rén)担心他(tā)们在(zài)银行或其他金融机构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心(xīn)自己的(de)钱(qián)，其中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这(zhè)些最新数据与2008年(nián)雷曼(màn)兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金(jīn)的安全(quán)。尽管盖洛普并(bìng)未在(zài)银(yín)行业较为平静的时期(qī)测量(liàng)过(guò)这(zhè)一(yī)数(shù)据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据显示，在(zài)危机得到解决后(hòu)，人们对(duì)存款安(ān)全的担忧略有(yǒu)减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高度(dù)担忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处石油(yóu)化(huà)工(gōng)厂遭(zāo)无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯(sī)罗斯(sī)托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂(chǎng)遭到(dào)一架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击(jī)了该(gāi)工厂的在(zài)建厂(chǎng)房间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还报(bào)道称，另一(yī)处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆(jiāng)区(qū)的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人机袭击(jī)，导致一储(chǔ)油罐(guàn)发生火灾，总(zǒng)过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均(jūn)没有(yǒu)造成人(rén)员伤(shāng)亡，火灾目前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲央行(xíng)召开货(huò)币政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率均上调(diào)25个基(jī)点。主(zhǔ)要再融资利率、边(biān)际借贷利率和(hé)存款(kuǎn)机制(zhì)利率从(cóng)本月10日起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年(nián)7月以来已连续(xù)7次(cì)上调关键利(lì)率，以期(qī)阻止通(tōng)胀(zhàng)。不(bù)过专家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空(kōng)低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联(lián)储如期(qī)加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本(běn)轮(lún)已累计加息500个基点，这一(yī)区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶，报(bào)68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水(s119出警收费吗 119出警收费标准是多少huǐ)平；ICE布伦特原油(yóu)7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示(shì)，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的(de)影响，原油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现(xiàn)的(de)是金融(róng)属性(xìng)。一方(fāng)面，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基(jī)点，市场(chǎng)对连(lián)续加息对(duì)经济造(zào)成影响的担忧加剧(jù)；另一(yī)方面，近期美国再度出现破产银行(xíng)，造成美国(guó)股市(shì)下滑(huá)，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工(gōng)组(zǔ)组长于芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师(shī)高健告诉(sù)期货(huò)日报记(jì)者，近期海外宏观集(jí)中避险(xiǎn)，主要还是(shì)与美国(guó)银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临(lín)严重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美国经济都将进(jìn)入衰退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层面再次进入(rù)集中避险状态，对股市和商(shāng)品(pǐn)等(děng)风(fēng)险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目(mù)前美国银行问题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性(xìng)较大，主(zhǔ)要风险在于当前的(de)宏观避(bì)险情(qíng)绪是否有(yǒu)可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会由日度级别演(yǎn)变成周度级别(bié)的拉(lā)升行(xíng)情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年(nián)的走(zǒu)势。近期市场的(de)关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的(de)进(jìn)一(yī)步动向(xiàng)，侧重留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑梦琦表示(shì)，美国制(zhì)造业、服(fú)务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上(shàng)升(shēng)和通(tōng)胀居高不(bù)下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得(dé)动(dòng)能。叠加美(měi)国就业市场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳动力市(shì)场逐(zhú)渐(jiàn)降温，经济(jì)面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏鹰(yīng)派(pài)，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是否停止加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三(sān)方面探(tàn)索货币政策(cè)路径，如(rú)果6月(yuè)初之前(qián)高(gāo)利(lì)率带(dài)来的风险事(shì)件(jiàn)进(jìn)一(yī)步扩大，美联(lián)储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储是否会在(zài)接下来的议息会(huì)议中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，近期(qī)原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也有较高(gāo)的(de)相似(shì)性。高健表示，共同(tóng)点是在银行业危机(jī)的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避(bì)险(119出警收费吗 119出警收费标准是多少xiǎn)情(qíng)绪升温引(yǐn)发盘面快(kuài)速下跌。不同点(diǎn)有两个：一是(shì)此次宏观(guān)避险还有一部分(fēn)债务上限的加(jiā)成；二是当前原油基本(běn)面(miàn)状(zhuàng)态(tài)要(yào)好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮(lún)原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原油止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动(dòng)因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是连续(xù)收出长(zhǎng)下影线。因此，近期(qī)原(yuán)油盘面也要(yào)重点留(liú)意是否会重现以上两(liǎng)点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面(miàn)看，短期(qī)原油尚不具(jù)备持续大幅下滑的基础。本(běn)周美(měi)国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大(dà)幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季(jì)用油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首的(de)中东产油(yóu)国为稳(wěn)定(dìng)油价进行着各种努力，虽然实际落地情(qíng)况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供(gōng)给端(duān)尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期(qī)油(yóu)价仍以弱(ruò)势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍需(xū)其他利多因(yīn)素(sù)指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格局(jú)，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观(guān)察前(qián)低的支(zhī)撑力度。未来能否驱(qū)动(dòng)原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到(dào)实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息(xī)基本全部落地(dì)，后(hòu)期将(jiāng)不再(zài)存在(zài)加(jiā)息(xī)对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将有一(yī)定缓(huǎn)和。但美联(lián)储(chǔ)连(lián)续大(dà)幅加息后对市场的影响仍需一(yī)段时间观察，情绪的底部可(kě)能(néng)已(yǐ)经(jīng)出现，但市场的底部仍需要观察(chá)。基本面上，市场对经(jīng)济衰退(tuì)的担忧(yōu)仍未结束，需求会下(xià)降多少(shǎo)也(yě)尚未有明确的定(dìng)论，但用(yòng)油旺季即将(jiāng)到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底(dǐ)部(bù)或已出现，将进入一段(duàn)时间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥(lì)青大幅(fú)下行

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货(huò)假期后首(shǒu)个交易(yì)日大(dà)幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将与委内(nèi)瑞拉(lā)石油有关的交(jiāo)易许可(kě)证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美国的问题依然(rán)存(cún)在，沥青原料(liào)供应减少，稀(xī)释沥青(qīng)贴(tiē)水(shuǐ)上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端(duān)原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续(xù)高位(wèi)，对比(bǐ)往年同期(qī)数据，供应提前发力，叠加终端(duān)需求未(wèi)有(yǒu)明显回暖，沥青(qīng)基(jī)本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期(qī)货(huò)能化(huà)分析师(shī)董丹丹表示(shì)，进(jìn)入5月，沥(lì)青供应端总计划排(pái)产(chǎn)量为(wèi)285.0万吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料(liào)通关情况(kuàng)对沥青生产供(gōng)应(yīng)造成阶段(duàn)性扰动(dòng)，部分无(wú)配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置(zhì)检修量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润(rùn)较好影响，国内沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽管近期(qī)随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥(lì)青供应仍处(chù)于相对偏高水平。”金(jīn)信期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)汤剑(jiàn)林称(chēng)，由(yóu)于沥青利(lì)润压缩限制(zhì)生产(chǎn)积极(jí)性，叠加原料稀(xī)释沥(lì)青短(duǎn)缺(quē)的问题(tí)持续(xù)，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预期(qī)，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表(biǎo)示，目(mù)前刚需(xū)仍处于季节性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢(màn)，北(běi)方需求(qiú)仍没有较(jiào)好(hǎo)的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业的开(kāi)工(gōng)率看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在(zài)，且随着气温的回(huí)升，道路施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的主要逻(luó)辑(jí)在于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事(shì)件(jiàn)以及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍(réng)维持弱(ruò)势运行。在此(cǐ)背景下(xià)，沥(lì)青(qīng)价格也难有较强的(de)表现，短(duǎn)期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为(wèi)，当下(xià)沥青(qīng)估(gū)值处于偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青(qīng)综合加工利润(rùn)或将(jiāng)有(yǒu)所增长。另(lìng)外，沥青(qīng)总体库存(cún)持续累积，但仍处历(lì)史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做(zuò)多(duō)裂解价差，中长期需关注(zhù)沥青原料供应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易(yì)日，聚(jù)酯链跌(diē)幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收(shōu)盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较(jiào)假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈(kuì)造(zào)成(chéng)的(de)。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰(rǎo)动加(jiā)大了(le)成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产中大(dà)期货研究院能化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由(yóu)于PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂买(mǎi)盘(pán)增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格(gé)局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高(gāo)峰(fēng)，开工(gōng)率大幅(fú)下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置将逐(zhú)步(bù)重启，全亚洲PX的开(kāi)工(gōng)率将从4月中下旬的(de)低点65％升至(zhì)73％，国内(nèi)开(kāi)工率将提升10个百分点。同时(shí)，全球(qiú)汽(qì)油(yóu)裂解(jiě)价(jià)差(chà)开始回落，芳(fāng)烃调油需求(qiú)也不(bù)再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共(gòng)计(jì)820万吨新装置（产能占国(guó)内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但(dàn)由于(yú)高加工差(chà)下装置开工较为积极，实际(jì)检修力度有待观(guān)察。而(ér)且，亚东石(shí)化和英(yīng)力士(shì)重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加(jiā)聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从(cóng)180万吨(dūn)回(huí)升至198万(wàn)吨(dūn)附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福(fú)能(néng)期(qī)货能化分析师(shī)唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不(bù)足(zú)，美国汽油库存进入4月(yuè)后(hòu)去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初(chū)开始，韩国就有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存(cún)在提(tí)前备货行为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于(yú)带(dài)动部分装置(zhì)开工，且随着(zhe)集中(zhōng)检修将进入尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负(fù)荷(hé)或升(shēng)至74％附近，PX供应(yīng)将有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市(shì)，谢(xiè)雯(wén)分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预(yù)期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下价格(gé)走势偏弱。后(hòu)续需(xū)关注原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油需求旺季是否实质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再(zài)起，在聚酯开工率有改善预(yù)期的(de)前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原油下跌和(hé)聚酯端开工下滑的(de)利空可能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚(jù)酯下游的织造、加(jiā)弹开工率(lǜ)也(yě)出现了周度回升(shēng)的态势(shì)。最大的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差的压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延(yán)续。从价格走(zǒu)势看(kàn)，也(yě)很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减(jiǎn)缓的走势。

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