财(cái)联社5月6日讯（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄(huáng)金现货价格(gé)本周四(sì)一度冲(chōng)上2080美元/盎司(sī)一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去(qù)年10月低点以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持续攀升，引来众多投资(zī)者的目光。国泰君安刘越男等人(rén)在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根(gēn)据(jù)行业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售(shòu)表现(xiàn)亮眼；3月后逐(zhú)步(bù)进入Q2同期(qī)低(dī)基数(shù)，金银珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价稳步上(shàng)行预(yù)期提振长(zhǎng)期需求(qiú)，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者(zhě)黄金投资保(bǎo)值需求及加盟(méng)商补货需求有望释放(fàng)；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著(zhù)回补，同店开店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地(dì)区表现尤其值得期(qī)待；其三，古法金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

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　　关(guān)于黄(huáng)金珠宝板块行情的可(kě)持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从(cóng)国际金价来看，全(quán)球地缘政治(zhì)的不(bù)确定性、美国(guó)经济(jì)衰退(tuì)的不确(què)定(dìng)性等(děng)因素均(jūn)有望对金价(jià)形成长(zhǎng)期(qī)支撑。从国内消费复苏的节(jié)奏(zòu)来看，预计今年三四季度婚庆旺(wàng)季将持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司(sī)有望凭借精准的产品定(dìng)位，创新(xīn)性的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩(kuò)张策略下，持(chí)续(xù)提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基(jī)本处于历史中枢(shū)水平(píng)，仍(réng)具(jù)有较(jiào)大的投(tóu)资(zī)吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预(yù)期国内金银珠宝市场(chǎng)规(guī)模未来将稳步上升(shēng)，将在(zài)2024年超过(guò)90万亿(yì)元，年复合(hé)增长(zhǎng)率约(yuē)为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规模(mó)增长速度更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合增长(zhǎng)率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来(lái)5年(nián)也(yě)将保持6％的增速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产(chǎn)业链来看(kàn)，主要(yào)包括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供(gōng)应，中游的制造设计及下(xià)游的(de)终端(duān)零(líng)售环节(jié)，其(qí)中下游(yóu)环节的(de)附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售(shòu)环节(jié)同(tóng)样拥有较高的(de)毛(máo)利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达(d破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗á)到(dào)60％左右的高毛(máo)利(lì)率水平，产业链附(fù)加值(zhí)高，相关企业通过强势的渠道(dào)建(jiàn)设(shè)以(yǐ)提高市场份额(é)，可以(yǐ)获得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业(yè)市占率前十(shí)的(de)集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中国(guó)金银(yín)珠(zhū)宝行(xíng)业头部公司周大(dà)福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率(lǜ)分(fēn)别(bié)达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的(de)CR10不断提升，于(yú)2021年超过(guò)了30％。

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　　据(jù)财联社不完全统计，相关上市公(gōng)司包括萃华(huá)珠宝(bǎo)、曼卡(kǎ)龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情(qíng)况如下(xià)：

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