美国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候(hòu)都要(yào)大(dà)，并有可能将全球(qiú)市场推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保护自身的财(cái)富呢？对(duì)此，一份业(yè)内(nèi)机构的(de)最新调查揭(jiē)露出了业内人(rén)士眼下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进(jìn)行的调(diào)查，对于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金(jīn)属仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首(shǒu)选(xuǎn)，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表(biǎo)示，如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)未能履行其(qí)义(yì)务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀(xī)缺(quē)。根据(jù)这(zhè)份最新(xīn)业内调查(chá)，在美(měi)国债务违约(yuē)情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑(yí)问(wèn)有点讽刺(cì)——因为(wèi)这正是(shì)美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那(nà)些相对悲观(guān)的分析师也(yě)认为(wèi)，债券持有者(zhě)最终会得到(dào)偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事实上(shàng)，即便(biàn)在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然出现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统避险货币(bì)也有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们都(dōu)不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的(de)是比(bǐ)特币——被一(yī)些投(tóu)资者视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散(sàn)户(hù)投资(zī)者(zhě)在美国债(zhài)务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发(fā)出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不(bù)到解决(jué)，可(kě)能会发生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年(nián)是(shì)过(guò)去美国所经历的最严重的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期美国主权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险成(chéng)本已飙升至了远超(chāo)之前(qián)几次债限危机时的水(shuǐ)平(píng)，尽(jǐn)管(guǎn)这仍(réng)表明实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着他(tā)们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非常好——先是(shì)受到中国买家不(bù)断增长的需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是银行业危(wēi)机和美国(guó)债务违约引发的避险需求，目前现(xiàn)货(huò)黄金仅(jǐn)略低于本月早些时(shí)候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资(zī)者(z现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子hě)都认(rèn)为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖(yá)会发(fā)生什么(me)，现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子专业(yè)人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散户投(tóu)资者预计，如(rú)果发生违约，10年期(qī)美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美(měi)国(guó)国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年(nián)高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认(rèn)为最(zuì)有可能被(bèi)延期支付，这加剧(jù)了(le)国库券收(shōu)益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右(yòu)到(dào)期的国库券，因为这批票据最为接近(jìn)美(měi)国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美(měi)国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其他收(shōu)入措施中获得一点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的(de)市场定价也表明了(le)一定(dìng)程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵(jiāng)局中，美国长(zhǎng)期国(guó)债购(gòu)买量曾激增(zēng)，将10年期国债收(shōu)益(yì)率推至了当时的创(chuàng)纪录(lù)低点，与此同时(shí)，金(jīn)价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前景预测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到(dào)短期违约(yuē)，市(shì)场(chǎng)反应将给国会(huì)带(dài)来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧(jù)已经(jīng)对美(měi)元造成了(le)一些(xiē)伤(shāng)害，41％的(de)人(rén)表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为全球主要储(chǔ)备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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