今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了(le)多位明星基(jī)金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工智(zhì)能领域(yù)的(de)研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持(chí)仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科(kē)技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮如诺安积极回报(bào)的(de)头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有(yǒu)保持(chí)去(qù)年底的(de)高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓(cāng)位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并(bìng)没有(yǒu)太(tài)大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领域(yù)，在一季度(dù)都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的(de)制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进(jìn)一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配合下(xià)，继续研(yán)发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进(jìn)制程的(de)扩产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于(yú)下行周(zhōu)期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设(shè)备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的(de)主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话(huà)题(tí)也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向也(yě)受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也(yě)坦言在一(yī)季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙(lóng)头——海(hǎi)康威(wēi)视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海(hǎi)康威视的(de)营收增(zēng)长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计(jì)算和人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域(yù)提(tí)提(tí)供以芯片(piàn)为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuà踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮ng)今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一(yī)个(gè)季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四(sì)只个(gè)股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中的(de)腾(téng)讯控股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资(zī)思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看(kàn)，一(yī)季度末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示(shì)出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该(gāi)基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配(pèi)置(zhì)港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占基金净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季度初(chū)期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高(gāo)的部分制(zhì)造业(yè)，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物(wù)业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期的行业研究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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