全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥(qiáo)水的(de)最(zuì)新(xīn)调(diào)仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其(qí)第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了(le)百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域(yù)的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减持的标的(de)相(xiāng)对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市(shì)场(chǎng)和利率的工具(jù)。另(lìng)外(wài)，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会(huì)给经(jīng)济(jì)和市场带来一定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加(j诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的iā)接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方(fāng)向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实(shí)际(jì)收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在(zài)周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和地区的(de)政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美(měi)联储希(xī)望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了(le)大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联(lián)储加息(xī)500个基(jī)点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未出(chū)现严重问题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再(zài)做(zuò)出决策。

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