为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引粗犷，粗旷和粗犷区别在哪发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广(guǎng)投资(zī)管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根(gēn)据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累(lèi)计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期初(chū)持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或市(shì)价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市值(zhí)管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等(děng)人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻(qī)或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存在不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认(rèn)定(dìng)另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制关(guān)系(xì)、委托理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人(rén)及其(qí)代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成(chéng)的(de)操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价的(de)意图和目(mù)标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违(wéi)法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵起到(dào)一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上(shàng)，在(zài)认定(dìng)及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上(shàng)述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关(guān)于何德平信息披露违法的(de)相关情况，行政处(chù)罚决定书(shū)披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案粗犷，粗旷和粗犷区别在哪股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投资(zī)者决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提(tí)相(xiāng)关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作为上市(shì)公(gōng)司实际控(kòng)制(zhì)人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定(dìng)，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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