市场再迎(yíng)来风险管理新利器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同日，上交所发文称，将在(zài)证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市(shì)准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面(miàn)上(shàng)已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另(lìng)外还有2只(zhǐ)科创50成分增强策略ETF。业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市(shì)场投(tóu)资者将拥有更灵活的(de)风险管(guǎn)理工具，相应的ETF市场容量、流(liú)动(dòng)性、稳定性都将有所提升，更多(duō)吸引资金入市，也能更好地(dì)服务于科(kē)创板上(shàng)市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发(fā)挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人(chuàng)50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)也(yě)表示，一直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基(jī)于(yú)科(kē)创50指数场(chǎng)内期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规(guī)模最(zuì)大(dà)华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场(chǎng)最(zuì)吸金ETF；规模位居(jū)第(dì)二位的(de)是易方达上证科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设立(lì)以来，市场对风险管理工具的(de)呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制(zhì)比例(lì)为(wèi)20％，投资(zī)者(zhě)在投(tóu)资科创板个股面(miàn)临的价格波(bō)动更大(dà)，因(yīn)此，随着市(shì)场体量(liàng)不断(duàn)扩张，风险管理(lǐ)需(xū)求也更(gèng)加庞大(dà)。

　　“科(kē)创板50ETF期权的(de)上市(shì)，将(jiāng)会(huì)给投资者(zhě)提供(gōng)更加(jiā)灵(líng)活的风险管理工具，使得投资(zī)者(zhě)更有效(xiào)率管理风(fēng)险的(de)同(tóng)时(shí)，能够有更(gèng)多的时间和精(jīng)力(lì)去关注标的对应上(shàng)市公司的投资价值。”中(zhōng)山(shān)大学岭南学院(yuàn)教授韩乾认为，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权推(tuī)出，相应的(de)ETF现货市场的(de)容(róng)量(liàng)将(jiāng)有(yǒu)所扩(kuò)大，提供更好的(de)流动性，市(shì)场稳(wěn)定性提升；也将为(wèi)市场(chǎng)带来更多的(de)增量资金，更好(hǎo)地服务科创(chuàng)板上(shàng)市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作(zuò)用。截(jié)至目前(qián)，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近年来三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)上新(xīn)速度加快(kuài)。在去年，就有4只新品种上(shàng)市，包括上(shàng)交所旗(qí)下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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