射(shè)频芯片(piàn)领(lǐng)域面临变(biàn)局(jú)，下游市(shì)场增速放缓叠(dié)加进入竞(jìng)争红海，海外(wài)巨(jù)头已开始寻求业(yè)务转型。

　　今日(rì)，射频芯片厂商慧智微正式在科创板上市。公(gōng)司股价(jià)开盘破发，跌9.75％。截至收(shōu)盘，慧(huì)智(zhì)微报19.05元/股，较发行价(jià)跌去(qù)8.94％，目前总市值为85.2亿元(yuán)。

　　IPO前，慧智微在一(yī)级市场受到资本(běn)热捧。据(jù)公司上市文件，慧智微于2018年(nián)末(mò)开始进入融资快车(chē)道，先后(hòu)引入了(le)华兴资(zī)本、元禾璞华、大基金二(èr)期(qī)、红杉中国、IDG资本、光速中国以及金(jīn)沙江创投(tóu)等一系(xì)列外部机构股东。截至上市前(qián)，大基金二(èr)期、广发信德以及金沙江创(chuàng)投为持股达5％以上的外部机构股东，持股比例分别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与慧(huì)智微产品结构相似的唯捷创芯(xīn)，上市首日也(yě)走出了破发的行情，该公司股价(jià)于去年下半年触底回升，但(dàn)截(jié)至今(jīn)日收盘股(gǔ)价仍(réng)略低于(yú)发(fā)行价。

　　二级市场遇冷背后，是射频领域(yù)正(zhèng)面临变局。目前，正射(shè)频需求走向疲软(ruǎn)。Yole数(shù)据显示，由(yóu)于智(zhì)能手(shǒu)机增(zēng)速(sù)放缓以及5G普及(jí)潜力有限等因素影响，预计到2028年射频前端市场年复合(hé)增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等(děng)多家全球射频芯片巨头，近年(nián)来也在响应市场变化谋(móu)求射(shè)频芯(xīn)片业(yè)务以外的转型。

　　《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)注意到，当(dāng)前(qián)，射频领域仍有(yǒu)飞骧科(kē)技、康希通信等公司正排队IPO。

　　▌引入大(dà)基金二期(qī)等多个知名资方(fāng)

　　公开(kāi)资料显示，慧智微成立于2011年，主营业(yè)务为射频前端(duān)芯片及模组的研(yán)发、设计和销售，下游应用领(lǐng)域(yù)主要包括智能手(shǒu)机以及(jí)物(wù)联网，客户包括三(sān)星、OPPO等智能手(shǒu)机(jī)品牌，闻泰科技等移动终端设备(bèi)ODM厂商，以及移远通信等(děng)无线通信模组(zǔ)厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别实现营业(yè)收(shōu)入(rù)2.07亿(yì)元、5.14亿元(yuán)以及3.57亿元(yuán)；公司当前仍处于亏损状(zhuàng一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗)态，净(jìng)亏损额分别(bié)为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿(yì)元。

　　对于公司亏(kuī)损持续的原因，慧(huì)智(zhì)微在(zài)招股文件中称(chēng)，是由于持续进行高额研发(fā)投入；下游客户(hù)集中且具有(yǒu)产品验证周期，尚(shàng)未(wèi)形(xíng)成(chéng)规模(mó)效应；市场竞争激烈，叠(dié)加下游去库存周期影响，公司产品(pǐn)毛利(lì)空间受挤压。

　　研发(fā)投入方面(miàn)，近三(sān)年的总(zǒng)额分别为7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿元，占营收(shōu)比例分(fēn)别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近三年公司的综合(hé)毛(máo)利率(lǜ)分别为6.69％、16.19以(yǐ)及17.97％，远(yuǎn)低(dī)于同行业头部卓胜微50％左右的毛利率水平，也不(bù)及和(hé)慧智(zhì)微(wēi)产品结构(gòu)更接近(jìn)的唯(wéi)捷(jié)创芯，后者(zhě)毛利率为30％上下。

　　在(zài)自身造血能力不足，但仍要抓紧扩(kuò)大规(guī)模的情况(kuàng)下，慧智微(wēi)开启了对(duì)外融(róng)资之路。公(gōng)开信(xìn)息显示(shì)，公司于2018年末开(kāi)始进入融资快车道，尤(yóu)其(qí)是冲刺IPO前的2021年(nián)，其在一年内完成了(le)三轮融资，众(zhòng)多知名资方，包括(kuò)大基金二期、元禾璞华、红杉中国、IDG等(děng)也是在这一阶(jiē)段对慧智微(wēi)进入(rù)了(le)慧智微的股东序列(liè)。

　　据招(zhāo)股书，截至IPO前，大基金(jīn)二期(qī)、广发信德以及金沙江创投为持股(gǔ)达5％以上(shàng)的外部机构股(gǔ)东，持股比例分别(bié)为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　财联社(shè)创投通-执(zhí)中(zhōng)数据显示，从当(dāng)前的(de)股价情况看，大(dà)基金二期在(zài)投资慧智微的(de)近两年(nián)时间里(lǐ)，实现了近2.5倍(bèi)的账(zhàng)面回报，而较(jiào)大基金二期晚3个月进入、并在后一轮持续加(jiā)注(zhù)的红(hóng)杉中国，平均持股成本增至13.78元/股，当(dāng)前实现账面回报1.38倍。

　　▌射频(pín)芯片领域面临变(biàn)局

　　慧智(zhì)微招股书(shū)显(xiǎn)示，公司目前有超(chāo)过(guò)接近67％的收(shōu)入来自(zì)于(yú)手机领域(yù)。当前，智能手机出(chū)货量的大幅下降，已经对慧智微的(de)业绩造(zào)成了(le)冲(chōng)击，而市场对智(zhì)能手机未来增(zēng)速持续放缓的(de)预(yù)期(qī)，也(yě)让资本市场(chǎng)对包括慧(huì)智微(wēi)在(zài)内的射频芯(xīn)片(piàn)厂商做出了重新思(sī)考。

　　根据Yole的数据(jù)，2021年(nián)射频前端的市场为190亿美(měi)元以上，2022年(nián)由于(yú)手机市场的下滑，射频前端市(shì)场规模与2021年的市场相差(chà)无(wú)几。而接下来，由于智能手机(jī)的温(wēn)和(hé)增长以及5G普(pǔ)及的潜力有限，预计到2028年射(shè)频前(qián)端的(de)市(shì)场(chǎng)年复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率约为5.8％，将达到(dào)269亿美元。

　　与慧智(zhì)微有着相似产品结构，同样在IPO前获豪华(huá)股东突(tū)击(jī)入股的射频龙头唯(wéi)捷创芯，在去年(nián)4月科创板上(shàng)市时，也(yě)遭遇了(le)破(pò)发的行情，上市首日跌(diē)36％。尽(jǐn)管在去年10月跌至(zhì)30元每(měi)股的价格后止跌回升，但截至今日收盘，唯捷创芯股(gǔ)价仍低于(yú)66.6元(yuán)/股的发行价，报(bào)61.19元/股(gǔ)。

　　近(jìn)几年，全球多家射频(pín)芯片领域的巨头厂商都在谋(móu)求转型，拓展射频以外的业务(wù)领域。以Qorvo为例，除(chú)了原有的射(shè)频芯片外，其还(hái)增加了(le)UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触角延伸(shēn)至汽(qì)车、物联网、电源等(děng)领域。

　　国(guó)内方(fāng)面(miàn)，射频领(lǐng)域正呈现出一片红海的竞争(zhēng)格局，由于入局者(zhě)众，且产品仍集中在中低端市(shì)场，各射频芯片厂商只能再(zài)卷价格(gé)，进一步(bù)压低了自身的利(lì)润空间。

　　射频厂商三(sān)伍(wǔ)微电子创始人钟林此前(qián)曾(céng)表示，国产射频前(qián)端芯片杀价已经(jīng)无底线(xiàn)，而预计未(wèi)来(lái)每个射频细(xì)分(fēn)赛道还会(huì)有更多竞争(zhēng)者(zhě)进入，往后三年(nián)射(shè)频(pín)芯片厂(chǎng)商将面临(lín)更大的生(shēng)存和(h一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗é)竞争压力。

　　目(mù)前(qián)，一级市场对射频芯片厂商(shāng)的关注亦(yì)有所(suǒ)下降，截至目前，今(jīn)年共有(yǒu)9家射频芯片厂(chǎng)商宣布完成(chéng)融资，而在(zài)2021年上半(bàn)年，这(zhè)个数(shù)据是(shì)近(jìn)50家，且投资机构涵盖了投资机构涵盖了中金(jīn)资本(běn)、红(hóng)杉资本中国(guó)、小米长江(jiāng)产业(yè)基(jī)金(jīn)、深(shēn)创投(tóu)等知名机构(gòu)。

　　当前，射频领(lǐng)域仍有飞骧科技、康(kāng)希通信等(děng)公司(sī)正排队IPO。

　　慧(huì)智微(wēi)在招股(gǔ)书中表示，本次IPO募得(dé)资金将用于芯片测设中心建设、总(zǒng)部(bù)基地及(jí)上海和(hé)广州研发(fā)中心(xīn)建设以及补(bǔ)充流动资金。具(jù)体战(zhàn)略规划方(fāng)面，其表(biǎo)示将巩固在5G射频前端领域取得(dé)的市(shì)场地位，增(zēng)加头部客户的市场份额；技(jì)术上跟(gēn)进射频前端技术迭代，优化可重构技(jì)术(shù)框架在在(zài) 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新频(pín)段的应用；产(chǎn)品上加大对(duì)上游滤波器、多工器的产业链布局，拓展 L-PAMiD 等更(gèng)高门槛的产品系列。一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗p>

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗