北交(jiāo)所开市(shì)至今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所步(bù)伐不(bù)断推(tuī)进(jìn)，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基金公告可(kě)投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规定的(de)投资目(mù)标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产(chǎn)配置(zhì)比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风险控制指标(biāo)等(děng)前提下(xià)，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北(běi)交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面，小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两(liǎng)市(shì)以外(wài)国内最(zuì)优质(zhì)公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的(de)角度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上(shàng)市公司(sī)数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关注到北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引来(lái)更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而(ér)近期北(běi)交(jiāo)所市场出(chū)现积(jī)极(jí)信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后(hòu)续市(shì)场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会(huì)加(jiā)大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的(de)战(zhàn)略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业(yè)经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重(zhòng)视北(běi)交所投资机会，目前有一(yī)只北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为(wèi)主要(yào)投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对(duì)北交所(suǒ)股票(piào)的(de)研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持(chí)有北(běi)交所(suǒ)个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中(zhōng)小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词，与新能源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的个(gè)股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅(fú)度(dù)较(jiào)大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投(tóu)资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的(de)大多数公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益(yì)率预(yù)期(qī)，故我们(men)认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不(bù)高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤(yóu)其是具(jù)有专精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重点(diǎn)关(guān)注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业(yè)链(liàn)。更(gèng)多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投(tóu)资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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