单亲家庭是什么意思-惠安汇通石材有限公司

单亲家庭是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一：低估值、高(gāo)分红

　　低估值、高分红，是包括能源链(liàn)、“一(yī)带(dài)一路”和(hé)运(yùn)营(yíng)商在内的“中特估”方向(xiàng)最鲜(xiān)明的共(gòng)同(tóng)特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和(hé)运营商PB估值分别处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分(fēn)位。而(ér)即便经历年初以(yǐ)来的大(dà)幅(fú)上涨后(hòu)，当前这些板块估值仍处于历史(shǐ)平(píng)均水平附(fù)近。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带(dài)一路”和运营商股息率显著高于(yú)市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体，较高的分红也(yě)成为其进(jìn)可攻、退(tuì)可守的重要支撑。

　　二(èr)、“中(zhōng)特估”投资范式(shì)之二：政策的持续支撑和(hé)催化(huà)

　　政策持续支(zhī)撑和催化，成为“中特估(gū)”中“一带一(yī)路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带一路(lù)”十周年之(zhī)际，从沙伊和解、中(zhōng)俄深化合作联合声明(míng)、中(zhōng)巴联(lián)合声(shēng)明等，以及后续5月召开在即的第三届(jiè)“一(yī)带一路”国际合作高峰论坛(tán)，“一带一路(lù)”相关(guān)利好不断，板块行情(qíng)得(dé)到催化。

　　2）运营(yíng)商(shāng)：去(qù)年10月以来，数字经济上升为国家战略，相关(guān)政(zhèng)策密集出台。今年国务院改组又新设国家数据局(jú)。运营商作(zuò)为“数字经济”的基础设施(shī)，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国(guó)复苏+人民币升值的全(quán)年(nián)宏观(guān)主线驱动盈利能力修复，带(dài)动能(néng)源链整体性上(shàng)涨。1）能源产(chǎn)业链(liàn)作为原材(cái)料高度依赖海外供应、同时下(xià)游(yóu)需求基本集中在国内市(shì)场的方向之(zhī)一，将充分(fēn)受益于人民币升值的宏观趋势。2）中国(guó)经济复苏，下游领域需求预(yù)期回暖，能源产(chǎn)业链尤其是行业(yè)龙头盈利已在修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资范式，“中特估”重点关注哪些方向(xiàng)？

　　除了能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运营商等(děng)之(zhī)外(wài)，当前我们建议关注(zhù)机(jī)械（造(zào)船）、交运(yùn)（公路(lù)、铁(tiě)路、港(gǎng)口(kǒu)）、大(dà)型银(yín)行等细分(fēn)方向。

　　1）机械（造(zào)船(chuán)）：船(chuán)舶制造(zào)业作(zuò)为国家重点支持的战(zhàn)略性(xìng)产业之一，近年来经历(lì)了行(xíng)业(yè)调(diào)整(zhěng)和产能过(guò)剩(shèng)的(de)困境，但(dàn)近(jìn)期板块景气已(yǐ)在改善：一(yī)方面，随着全(quán)球(qiú)航(háng)运市场需求正(zhèng)在增长，带来包括化(huà)学(xué)品(pǐn)船与成品油(yóu)轮船(chuán)的订单大幅(fú)提升。另一方(fāng)面，国企改革推动(dòng)造船企(qǐ)业重(zhòng)组整合(hé)和产能优化之下，国内船(chuán)舶制造业已在逐(zhú)步(bù)实现结(jié)构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期间(jiān)各项数据(jù)恢复(fù)良(liáng)好。业绩确(què)定(dìng)性强(qiáng)，承(chéng)诺高(gāo)分(fēn)红，类债属性突出(chū)。经济(jì)增速下行，高(gāo)速公路、铁路、港口资产稳健性凸(tū)显，业绩成长及(jí)确定性较高。同时近(jìn)几年，高速(sù)公路及铁路板块(kuài)上(shàng)市公司更加(jiā)注重(zhòng)投资人(rén)回报，多(duō)家公司发布股东(dōng)回报计划，大幅提高分红比例以(yǐ)及(jí)承诺未来几年(nián)高(gāo)分红水平，给投资(zī)人带来确定(dìng)性的高(gāo)股息回(huí)报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资(zī)需求(qiú)回暖，基(jī)本面有支(zhī)撑，板块(kuài)估值也具(jù)备修(xiū)复(fù)空间(jiān)。2023年(nián)以(yǐ)来，信贷(dài)需求连(lián)续三个月超预期回暖(nuǎn)，在稳(wěn)增(zēng)长和扩投资(zī)的政策基调(diào)下，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳(wěn单亲家庭是什么意思)定且高分红的板块，当前(qián)银行PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的较(jiào)低(dī)位置，修复空间(jiān)较大(dà)。