北(běi)交所开市至今一(yī)年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推出北证(zhèng三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人)50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局(jú)力度(dù)，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加较(jiào)低(dī)的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处(chù)于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和(hé)科(kē)技、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告可(kě)投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国内依(yī)法发行上市(shì)的(de)股票，属于(yú)基(jī)金法规(guī)定(dìng)的“上市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同(tóng)的(de)有关(guān)规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以(yǐ)密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关(guān)股票潜(qián)在的投(tóu)资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取(qǔ)决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续(xù)向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计(jì)次(cì)新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确(què)定性强的(de)个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只北(běi)交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资(zī)范(fàn)围的基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金产品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达(dá)历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个(gè)股数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市(shì)公司(sī)中(zhōng)，与新(xīn)能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度(dù)出现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下(xià)呈现的特(tè)征(zhēng)类(lèi)似于一级半的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可(kě)投资(zī)标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间(jiān)和(hé)收(shōu)益率预期(qī)，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备(bèi)良好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏(piān)好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关(guān)注(zhù)度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性(xìng)三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人指标上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科(kē)创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市(shì)企(qǐ)业的(de)投资价值不断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流(liú)动性不断(duàn)提升，势(shì)必(bì)会(huì)吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的(de)空间，当(dāng)前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关(guān)注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的(de)阿(ā)尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在(zài)科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持的东风(fēng)和(hé)企业自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当体(tǐ)量的(de)企业(yè)成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分(fēn)而(ér)言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力(lì)设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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