5月9日晚(wǎn)间，A股上市公(gōng)司金(jīn)证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份及(jí)支付现金购买(mǎi)上海文华(huá)财经资讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财(cái)经系(xì)头(tóu)部期货软件商。公开资(zī)料显示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经(jīng)与国(guó)内139家(jiā)期(qī)货(huò)公司(sī)合作，占国内(nèi)期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华(huá)财(cái)经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移(yí)动端(duān)随身行软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的(de)第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次(cì)报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审(shěn)查，文(wén)华财经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财(cái)经申请撤回发行上市(shì)申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并(bìng)在创业板(bǎn)上市的审核(hé)。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意向方接洽，初步确定(dìng)的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远(yuǎn)管理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴(xīng)富(fù)新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)苏(sū)州中新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴富创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易对方与公司不(bù)存(cún)在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚守哲(zhé)持有公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次交易(yì)前，公(gōng)司无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一大(dà)股东不会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无(wú)控(kòng)股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人(rén)，预(yù)计(jì)不构成公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的直(zhí)接(jiē)持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大(dà)连经一和上海经一分(fēn)别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金融科(kē)技全(quán)领域(yù)服务商(shāng)，金(jīn)证股份为证券、基(jī)金、银(yín)行(xíng)、期(qī)货、信托、交(jiāo)易所、监(jiān)管机构等行业客户提(tí)供全(quán)技术(shù)栈(zhàn)、全(quán)产品线解(jiě)决方(fāng)案，同时与(yǔ)政府机关、互联(lián)网公司合作开(kāi)展包(bāo)括(kuò)智(zhì)慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告(gào)期内，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较(ji单反可以带上飞机吗ào)上年同期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业务因验收(shōu)的(de)大型政(zhèng)务项目成本增幅(fú)大于(yú)收入增幅，导致业务毛利(lì)率(lǜ)及利(lì)润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营(yíng)企业投资收益(yì)减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年(nián)年(nián)报显示，报(bào)告(gào)期内，公司实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长主(zhǔ)要得益于(yú)两方面的因素(sù)：一是公司在证券市(shì)场行业占有率基础稳定(dìng)，核(hé)心(xīn)产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极(jí)推进项目上线验(yàn)收。二是(shì)在资管领域(yù)加(jiā)强了资管IT业(yè)务(wù)发展力度，在多(duō)个(gè)核心产品(pǐn)和技术上形成领(lǐng)先优势(shì)，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租(zū)赁业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济(jì)业务上，不同程度受到需求(qiú)端的影响，项目跟单反可以带上飞机吗进、工(gōng)程实施、验收结算审(shěn)计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年(nián)增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融(róng)科技(jì)业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业(yè)绩表现(xiàn)上，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净利(lì)润分别(bié)为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资(zī)产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从(cóng)资(zī)产(chǎn)规(guī)模(mó)和盈(yíng)利能(néng)力(lì)来(lái)看，金证(zhèng)股份(fèn)均远(yuǎn)高于文(wén)华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士(shì)认为(wèi)，如果(guǒ)本(běn)次交易得以顺利实施(shī)，对于(yú)金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资产注(zhù)入后，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进(jìn)一步提升；对(duì)于(yú)文华(huá)财经而言(yán)，多年谋(móu)求上市(shì)无(wú)果(guǒ)后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意的是(shì)，在昨(zuó)晚发布的公告(gào)中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主要交易对(duì)方就(jiù)本次(cì)交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及支付现金的方式购买其持有(yǒu)的(de)文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交易中(zhōng)的具体(tǐ)权利义务以及各项安排以交(jiāo)易(yì)各方(fāng)最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还(hái)进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截(jié)至目(mù)前，本次交易仍(réng)处(chù)于筹划阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式的(de)交易(yì)协议，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行必要的(de)内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后(hòu)方(fāng)可正式(shì)实(shí)施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价(jià)步入(rù)上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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