全球(qiú)头号对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委(wěi)托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标(biāo)的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的(de)第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋(fēng)领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该(gāi)基(jī)金从去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估了(le)，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市(shì)场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是(shì)对(duì)抗(kàng)债券市(shì)场和(hé)利(lì)率的工具(jù)。另外(wài)，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名(míng)义(yì)支出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平，美(měi)国和其(qí)他(tā)西方经济体处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正(zhèn单亲家庭是什么意思g)这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一(yī)直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一(yī)致(zhì)，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的(de)单亲家庭是什么意思空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高(gāo)了折(zhé)现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实(shí)际(jì)收(shōu)益率的(de)预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期(qī)的不同(tóng)位置，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策制定者支持货(huò)币(bì)和信用(yòng)流动，这降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符(fú)合(hé)我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对(duì)疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都推出了(le)大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个月的(de)时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第一共(gòng)和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市(shì)和债券收益率出(chū)现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评(píng)估形势再(zài)做(zuò)出(chū)决策。

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