券商今(jīn)年一季(jì)度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表(biǎo)现以(yǐ)及去年(nián)较低的(de)基数，行业业绩(jì)全(quán)面爆发。券(quàn)商(shāng)板块也(yě)在周(zhōu)五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季报(bào)悉数(shù)披露，券(quàn)商整体一(yī)季度表(biǎo)现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)速较为(wèi)显著的(de)有20家(jiā)，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年(nián)一季度(dù)归母(mǔ)净利排名(míng)，新的十大分(fēn)别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二(èr)者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个(gè)交(jiāo)易日(rì)收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商或(huò)上市主体中，50家(jiā)归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体(tǐ)，分别是(shì)长(zhǎng)江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别是(shì)长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说的有2家，分别是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是(shì)天风证券、华西证券、东北(běi)证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负(fù)值(zhí)，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与(yǔ)营收均出(chū)现下(xià)滑，公司一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内公(gōng)司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的(de)增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可(kě)圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商(s情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说hāng)包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优(yōu)势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公司(sī)指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一定(dìng)程度(dù)上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一(yī)季度营(yíng)收规(guī)模增速方面，51家(jiā)券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速(sù)领衔，其(qí)今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同期营收不(bù)足(zú)亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别(bié)是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分别是(shì)华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营(yíng)收同比下滑(huá)幅度较大，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商(shāng)或(huò)上市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财(cái)富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营收排名(míng)前十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中，海通(tōng)证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀入(rù)营收排名(míng)前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季报(bào)高增

　　自营业务(wù)驱动(dòng)行(xíng)业业绩高增，这一观(guān)点被(bèi)卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读(dú)东方(fāng)证券一季报时称(chēng)，东方证券自营投(tóu)资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报(bào)高增(zēng)，全年(nián)盈(yíng)利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经(jīng)营投资致使利息支(zhī)出有所增(zēng)长，市场回暖下投(tóu)资(zī)业(yè)务表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业务能力，看(kàn)好公司在(zài)政策(cè)放松预期(qī)下实(shí)现(xiàn)估值提升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关于国(guó)金证券(quàn)的(de)研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度(dù)自营业务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公司金(jīn)融投资规模(mó)稳步提升(shēng)420亿元较去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为，自营投资成为影响券商(shāng)业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转。投资业务(wù)方面，下半年重点关注差(chà)异(yì)化监管的(de)措施落地(dì)，或将打开头(tóu)部券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受(shòu)到自营业务冲击大的(de)公司(sī)预期将(jiāng)在年内实现较大幅度的(de)改善。

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