金融(róng)界5月(yuè)23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的(de)白糖期(qī)货正在(zài)迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五一假期之(zhī)前(qián)的最后一(yī)个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所(suǒ)交易的白糖(táng)主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键(jiàn)的(de)信息湮没(méi)在五一假期(qī)的兴奋与(yǔ)快乐之(主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补zhī)中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货(huò)合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主(zhǔ)力(lì)合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白(bái)糖(táng)期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年(nián)初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是，从(cóng)白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大(dà)约六年一次(cì)的白糖周期十(shí)分准时，从未缺(quē)席(xí)过。而(ér)形成这种周(zhōu)期(qī)的原(yuán)因(yīn)与白糖期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一(yī)个(gè)种(zhǒng)植周期，这从(cóng)根本决(jué)定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现(xiàn)货市(shì)场价(jià)格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格(gé)已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国(guó)食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云(yún)南省有3家(jiā)尚在生(shēng)产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约(yuē)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内(nèi)白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由(yóu)于国(guó)内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国内食糖(táng)消费(fèi)量每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过(guò)进口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场(chǎng)供需情况也(yě)不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食及(jí)农(nóng)业(yè)组织（粮农组织）发布的报(bào)告(gào)显示(shì)，4月国(guó)际食品价格指(zhǐ)数(shù)出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的(de)世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地(dì)区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四(sì)大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体(tǐ)贸(mào)易(yì)量(liàng)占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地(dì)的(de)糖价可能会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是(主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补shì)闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖(táng)业双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘(pán)大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年(nián)以来，中(zhōng)粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场(chǎng)将(jiāng)会给出答案。

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