总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资(zī)带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足(zú)投资(zī)者多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管理需求。而相关合约(yuē)标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科(kē)创50指数的(de)场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决(jué)策部署的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于(yú)继续(xù)发挥好(hǎo)科(kē)创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的(de)示范引领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平(píng)改革开放、支持(chí)创(chuàng)新(xīn)驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示(shì)范效应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺(q非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么uē)少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制度等一(yī)系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市(shì)场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前(qián)我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出了不(bù)同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值(zhí)的(de)公司(sī)和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖(gài)，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合(hé)约(yuē)标的(de)。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第(dì)二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸(xī)引中长(zhǎng)资(zī)资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和(hé)流动(dòng)性进一(yī)步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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