金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已(yǐ)经崩盘了(le)33年的日本股(gǔ)市(shì)竟然奇迹般的(de)活过(guò)来了，甚至还在(zài)不(bù)断挑(tiāo)战新高，真是活(huó)久(jiǔ)见。

　　22日，日本(běn)股市主要(yào)股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之前，日本(běn)股市几经(jīng)挣扎(zhā)但是最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次(cì)有(yǒu)点不一(yī)样的(de)味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动使得(dé)日本股市变(biàn)得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不(bù)可(kě)或(huò)缺(quē)的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国(guó)人净购(gòu)买量。不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股票(piào)的(de)最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到(dào)”金(jīn)钱(qián)味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日(rì)本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资(zī)日(rì)本股票。现年(nián)92岁高(gāo)龄的他还在(zài)上个(gè)月(yuè)罕(hǎn)见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭为何在这(zhè)个时点，不断增持日本(běn)股票(piào)？在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样(yàng)说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本商(shāng)社(shè)的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容(róng)易(yì)理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司(sī)都(dōu)有过业务来(lái)往。从(cóng)整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支付不(bù)错的(de)分红(hóng)，在某些(xiē)情(qíng)况(kuàng)下(xià)也(yě)会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他(tā)们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同时我们(men)还(hái)能通(tōng)过(guò)融(róng)资解决(jué)汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提(tí)前(qián)三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日(rì)，黑(hēi)石集(jí)团(tuán)主席苏世民拜访了日本首相岸(àn)田文雄。黑石集(jí)团(tuán)两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日(rì)本还蕴藏着更多投资(zī)机会(huì)。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与投资(zī)对象(xiàng)展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访日本(běn)东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在(zài)东(dōng)京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

    日本受益于(yú)地缘(yuán)政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦的(de)填(tián)坑之中，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上解(jiě)释了抄底日(rì)本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在事(shì)后马后(hòu)炮的(de)角度(dù)看，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲特(tè)对国际地(dì)缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨(jù)变(biàn)。在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要(yào)的(de)角(jiǎo)色，同时日(rì)本(běn)在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速(sù)期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至(zhì)略显僵化的(de外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭)政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变(biàn)化(huà)的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出(chū)现(xiàn)急搓，巴菲特终于(yú)等到(dào)了(le)被低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己(jǐ)的确被低估了。据日(rì)经(jīng)中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的(de)合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基本面发生的(de)变化，日本监管层的助推也(yě)是一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对(duì)投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本(běn)和(hé)股价经(jīng)营要(yào)求》要(yào)求上市(shì)公(gōng)司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提(tí)升股(gǔ)价(jià)后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向(xiàng)指标(biāo)”的高(gāo)盛(shèng)也出来高(gāo)喊日本(běn)可能正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时(shí)间给出答(dá)案(àn)吧(ba)。

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