本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指(z孙悟空真实存在过吗hǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基(jī)金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是(shì)制约北交(jiāo)所发(fā)展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时(shí)基金(jīn)四家(jiā)公募基(jī)金公司(sī)拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设(shè)立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随(suí)着市场流动(dòng)性的增强和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高(gāo)速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年(nián)内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二(èr)季(jì)度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流(liú)动(dòng)性有所改善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一大(dà)型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定开(kāi)年(nián)内收(shōu)益(yì)为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的(de)依然是(shì)市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企业数量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要(yào)完善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易(yì)，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业(yè)精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的(de)后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前几大(dà)重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对(duì)于(yú)具备专精特(tè)新(xīn)特性的(de)中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了(le)估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季(jì)度以(yǐ)来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的(de)密(mì)集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给(gěi)增加(jiā)对(d孙悟空真实存在过吗uì)整个(gè)市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期(qī)发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo孙悟空真实存在过吗)所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量还不(bù)够(gòu)多(duō)，市(shì)场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度(dù)的(de)公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部(bù)分专(zhuān)精特新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司(sī)获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注(zhù)度(dù)提(tí)升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重估可能(néng)性较大。

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