芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年(nián)失(shī)业率的上升，更重要却被忽视(shì)的(de)因素是(shì)青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万(wàn)青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却(què)高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业(yè)人员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度由低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业，但(dàn)是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受(s雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗hòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去(qù)年同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业(yè)率的主要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业增加的(de)结果(guǒ)，这个判断对(duì)于全(quán)年龄段失业(yè)率来(lái)说并(bìng)没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不能(néng)忽视(shì)分(fēn)母(mǔ)的(de)变(biàn)动，因为(wèi)青年(nián)劳动(dòng)力波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率(lǜ)却(què)从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因就是失(shī)业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人(rén)口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年失业率(lǜ)变(biàn)动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数(shù)的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市(shì)场的(de)青年(nián)3219万(wàn)人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去(qù)年(nián)基本持平(píng)，今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势好于(yú)去(qù)年同期(qī)。假设(shè)2022年以来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维(wéi)持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势要好于去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般(bān)在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于(yú)工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查(chá)数据，青年失(shī)业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比(bǐ)例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的青年失业(yè)人口中，第(dì)一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致(zhì)类似，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大(dà)学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育(yù)的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业(yè)与青年就业分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人(rén)口呈(chéng)现出行业(yè)聚(jù)集的(de)特(tè)点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和其(qí)他服(fú)务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的(de)青年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处(chù)之前(qián)，需(xū)要研(yán)究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业(yè)就(jiù)业(yè)人员的(de)受教育年限，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年(nián)限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要(yào)行业(yè)，吸纳青年(nián)就业(yè)比例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例变(biàn)动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年限基本(běn)一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年(nián)失业人数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业(yè)失业率的(de)近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行业的(de)青年失(shī)业率大多(duō)高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺(quē)口(kǒu)。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程度(dù)更高(gāo)的房(fáng)地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水(shuǐ)平的(de)整(zhěng)体提高(gāo)，青年(nián)就业大量流(liú)向(xiàng)知识密集(jí)型服务(wù)业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程(chéng)度较低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分化(huà)，带(dài)来(lái)的(de)青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口的(de)分(fēn)化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对(duì)于(yú)三(sān)分之二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口负(fù)增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入(rù)长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分(fēn)母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正(zhèng)好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显步入(rù)下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人(rén)口数(shù)量会(huì)较去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人(rén)口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个(gè)特点，一(yī)是低(dī)于其他年龄段群体，大(dà)部(bù)分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披露的(de)青(qīng)年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该(gāi)年龄(líng)段的在校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远(yuǎn)远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业(yè)好转后会回(huí)到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计局曾在(zài)发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社(shè)会(huì)风气来(lái)看(kàn)，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认(rèn)为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复(fù)苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期(qī)变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个(gè)前(qián)置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失业(yè)率(lǜ)是(shì)城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对(duì)全部就业(yè)人(rén)口(kǒu)，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无(wú)特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年(nián)进行两次全国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调查(chá)范(fàn)围为中(zhōng)国(guó)大陆的(de)城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力(lì)调查正式(shì)在全国(guó)范围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家(jiā)庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年(nián)度(dù)人口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次的人(rén)口抽(chōu)样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表部(bù)分纳(nà)入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在(zài)差(chà)异(yì)。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证(zhèng)券(quàn)研究(jiū)报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构(gòu)：德邦证券(quàn)股份有限公司

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