金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩(bēng)盘了33年(nián)的日(rì)本(běn)股市竟然奇迹(jì)般的(de)活过来了，甚(shèn)至还(hái)在不断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几(jǐ)经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但(dàn)是似乎这(zhè)次有点不一样的味(wèi)道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使(shǐ)得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据(jù)显示(shì)，海外(wài)投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入(rù)价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的(de)日(rì)本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日本(běn)股票的(de)最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当然(rán)这其中(zhōng)也包括在(zài)3年前就“闻到(dào)”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)高龄的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些(xiē)情(qíng)况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的部分原因是(shì)为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访(fǎng)了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前(qián)在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机(jī)会。

　　同(tóng)一(yī)时(shí)期，黑(hēi)石集团最主要(yào)的(de)竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与(yǔ)投资(zī)对(duì)象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融(róng)时(shí)报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运(yùn)营(yíng)牌照(zhào)。

    日本受益于(yú)地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日(rì)本股市一直(zhí)都(dōu)在(zài)苦苦的(de)填坑之(zhī)中，如今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东(dōng)大会上解释了抄(chāo)底日本股市(shì)，但是“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也有(yǒu)所保留。站(zhàn)在(zài)事后马后(hòu)炮的(de)角度看，对股市(shì)拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际地缘政治的(de)变化也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中美贸易争(zhēng)端(duān)以(yǐ)来，国(guó)际地(dì)缘政治(zhì)格局巨变。在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察(chá)日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速(sù)期，这背(bèi)后(hòu)有产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格(gé)局(jú)，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变(biàn)化的(de)巴菲(fēi)特，一直在等(děng)待(dài)出(chū)手的时(shí)机。直到新(xīn)冠危机爆发(fā)，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲(fēi)特终(zhōng)于等到(dào)了(le)被低估的(de)日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的(de)确(què)被低估了。据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报于5月9日全(quán)部出炉(lú)。5大商社的(de)合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，在(zài)短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化(huà)，日(rì)本监管层的助推也(yě)是一股不容(róng)忽(hū)视的力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于(yú)实(shí)现关(guān)注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要(yào)求上市(shì)公司提(tí)高企业价值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高盛也出来(lái)高喊日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方(fāng)，一切将由时间给(gěi)出答案(àn)吧。

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