近日，笑果(guǒ)文化(huà)HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进行调侃式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布(bù)通(tōng)报，决定(dìng)没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引(yǐn)发(fā)的风波中，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众(zh吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里òng)多(duō)资本8轮融资，并(bìng)于2021腾(téng)讯(xùn)入股后，估值(zhí)超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文化，注(zhù)册(cè)资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括文化(huà)艺术交流(liú)策划、演出(chū)经纪、文艺创作与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀近几(jǐ)年的发展可谓(wèi)“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会(huì)》等节(jié)目的(de)火(huǒ)爆(bào)，让脱口秀(xiù)演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙手可热的行业(yè)，笑(xiào)果文化也(yě)成为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此(cǐ)，资本(běn)敏锐察觉到商机(jī)并押宝这一(yī)赛道，《科(kē)创板日报》记者整理公开信息发(fā)现，笑果(guǒ)文(wén)化于2016年(nián)至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联(lián)公司入股笑果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财(cái)联社创投通数(shù)吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游(yóu)族网络天使轮(lún)投(tóu)资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南(nán)山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文(wén)化(huà)集团、泽时(shí)投资的战略投资，此轮未披露(lù)具(jù)体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图(tú)投(tóu)资(zī)的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得(dé)到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族(zú)网(wǎng)络对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更(gèng)是笑(xiào)果文化的天使投资人。

　　与此同(tóng)时(shí)，线下是笑果(guǒ)文化走(zǒu)向扩张的关键一子，今年(nián)4月，位于(yú)北京东(dōng)城区隆福寺(sì)的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果工(gōng)厂继上(shàng)海、南京、苏州之后(hòu)的第四个演艺空间。此外(wài)，近年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外投(tóu)资(zī)的(de)企业(yè)共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺(tǐng)棒文(wén)化传媒(méi)（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰(bīng)文化传(chuán)播(bō)有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化此前控股的笑果演艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东(dōng)笑(xiào)果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型变更(gèng)为有(yǒu)限责任(rèn)公(gōng)司（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业(yè)内人士猜测，笑果(guǒ)文化(huà)或许是在(zài)悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，他也是刚从(cóng)网上看到本次出事，此前脱口秀(xiù)行业在国(guó)内处(chù)于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该(gāi)领(lǐng)域笑(xiào)果文(wén)化做的很早(zǎo)，成绩也很(hěn)突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里很火爆，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯(fàn)的艺术”，追求(qiú)的就是一(yī)种针砭时弊(bì)、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一(yī)边(biān)反思的(de)感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他(tā)个(gè)人认为，出于节目效果可(kě)能需要(yào)张狂和外向一些(xiē)，但公(gōng)众场(chǎng)合下(xià)脱口秀中的开玩笑也(yě)要注意把握分寸，尤其(qí)涉及到(dào)国家政治和(hé)解放军形象(xiàng)等严肃话(huà)题，确(què)实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果在风(fēng)控方(fāng)面，可能没(méi)有(yǒu)进行(xíng)非常严(yán)格(gé)的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者注意到，笑果(guǒ)文化的业务(wù)和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业投(tóu)资有限公司为(wèi)第三(sān)大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯(xùn)视频联合笑果(guǒ)文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策(cè)划人(rén)及编剧的李(lǐ)诞迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑(xiào)果文(wén)化联合出(chū)品的《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》在腾讯视频首(shǒu)播(bō)。

　　笑果文(wén)化(huà)相(xiāng)关人(rén)士去年称，受众面最广的是线上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口(kǒu)秀反(fǎn)跨年》等以(yǐ)跟(gēn)腾(téng)讯合作(zuò)的长视频节目，可以占到公(gōng)司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱口秀这个(gè)舶来(lái)品在(zài)国内(nèi)的发(fā)展(zhǎn)历程要短得多也快得(dé)多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱(tuō)口秀(xiù)大(dà)会》等热门综艺频频占据收视(shì)榜与网络热议话题(tí)榜首，由此带(dài)来(lái)一波(bō)迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风而至(zhì)。财联社创投通数据(jù)显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀企业获得融资。其(qí)中，不乏明星(xīng)投资机(jī)构。

　　如(rú)红杉(shān)中(zhōng)国、腾(téng)讯(xùn)投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本(běn)投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投(tóu)、合(hé)一(yī)集(jí)团投了单立人。

　　值得注意的(de)是，资本对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈(chéng)现出“一(yī)家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资(zī)的(de)笑果文化(huà)外，其他(tā)脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资轮(lún)次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)的(de)倾注(zhù)也有(yǒu)些后(hòu)劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的(de)脱口秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似(shì)乎并不匹(pǐ)配。据(jù)《中国(guó)脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)发(fā)展趋势(shì)分析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年(nián)商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营(yíng)销咨(zī)询创始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本市场并不吃香。其(qí)核心原因(yīn)在于，资本的投资逻辑天(tiān)然(rán)是(shì)确定(dìng)性和(hé)可复(fù)制性，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨大(dà)的不(bù)确定性和不可复制性。演员(yuán)的(de)不确定(dìng)性、创作的不确定性、观众审美的不确定(dìng)性，以(yǐ)及踩红线等重要舆情(qíng)事(shì)件等，都可能让经营(yíng)面临(lín)巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投资人指出(chū)，“脱口秀行业(yè)未来想要(yào)可持(chí)续发展，就需要拥抱(bào)监管，在(zài)合(hé)法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整(zhěng)个行(xíng)业的(de)上线，这才是这(zhè)个(gè)行业可持续、良性发展的(de)可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作为大(dà)文娱行业中的(de)一员，和这(zhè)个行业中(zhōng)的其余行业一样(yàng)（如(rú)影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖(lài)IP本身而非平(píng)台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而(ér)脱口秀本身是靠故事起家的，但这个(gè)行业(yè)的“故事(shì)”却很难(nán)讲述，这(zhè)也(yě)是备受资本市场冷遇的原(yuán)因。

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