金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同(tóng)期高1.9个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。初步统(tǒng)计(jì)，2023年4月(yuè)社(shè)50g是几两 50g是一两吗会融资(zī)规模增量为(wèi)1.22万亿元(yuán)，比上年(nián)同期多2729亿(yì)元。其中，对(duì)实(shí)体经济发(fā)放的人(rén)民(mín)币(bì)贷(dài)款增加4431亿元，同比多(duō)增729亿元(yuán)；对实体经(jīng)济发放的(de)外(wài)币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民(mín)币存(cún)款减少4609亿元(yuán)，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)元，非金融(róng)企业存款减少(shǎo)1408亿元，财(cái)政性存款增加5028亿元(yuán)，非银行业金融(róng)机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款(kuǎn)余额8819亿(yì)美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评(píng)认为，M2同比回落，主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更可能(néng)重(zhòng)回表(biǎo)外资产，而(ér)非(fēi)用于(yú)消费，消费(fèi)在(zài)二季度(dù)同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如下：在(zài)经历了一(yī)季(jì)度的爆发(fā)式增长后，信贷(dài)在4月明(míng)显回落。从结构上来看(kàn)，居民(mín)部门(mén)再次“缩(suō)表”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有(yǒu)较强韧性。信贷回落(luò)可能是因(yīn)为一季(jì)度透(tòu)支了部分(fēn)银行信贷额(é)度和企业信贷(dài)需求，而且4月地产销售也(yě)边(biān)际(jì)走弱。社融(róng)增速(sù)与上月持平，非标融资(zī)持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认(rèn)为，M2同比回落(luò)主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次转为减(jiǎn)少，但更可(kě)能(néng)重(zhòng)回(huí)表外资(zī)产，而非用于消费，消费(fèi)在二(èr)季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月(yuè)以来(lái)首次转负。4月(yuè)居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。4月M1同比回(huí)升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主要(yào)源于个人(rén)存款的流(liú)出而非企业活期(qī)存款大幅改善，和地产销售(shòu)的再度转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月份(fèn)人民币存款(kuǎn)大(dà)幅减少(shǎo)的问题，中(zhōng)信证(zhèng)券认为是季节性波动。因为银行倾向(xiàng)于让理财(cái)产品(pǐn)在季末到(dào)期，使(shǐ)资金回流成(chéng)存款，以应对(duì)考核，然后在下季初发行新(xīn)的理财(cái)产品承接。因(yīn)此(cǐ)居民存款在(zài)季(jì)末(mò)季初常出现波(bō)动(dòng)。4月M1增速为(wèi)5.3%，比(bǐ)上月(yuè)提(tí)高0.2个百分(fēn)点，或许反(fǎn)映了企业经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招(zhāo)商宏观与(yǔ)中信证券(quàn)看(kàn)法较为(wèi)一致(zhì)，招商宏观表(biǎo)示居民存款减(jiǎn)少符合季节性规律。在本月(yuè)数据(jù)中，居(jū)民端(duān)出现了新增存款，新增贷款同(tóng)时收缩的情况。从历(lì)史规律来看(kàn)，4月(yuè)及7月一50g是几两 50g是一两吗般是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月(yuè)数(shù)据得出类(lèi)似居民加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于居(jū)民存款的(de)去向问(wèn)题，申万宏源分析认为4月居民存款减少更可(kě)能去向(xiàng)表(biǎo)外(wài)资(zī)产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结(jié)构问题，招商(shāng)宏观表示在放缓的(de)信(xìn)贷投(tóu)放中，结构特征依然(rán)明显。企业中长期贷(dài)款贡献了新增信(xìn)贷(dài)的绝大部分，居(jū)民(mín)端中(zhōng)长期信(xìn)贷出现收缩(suō)。这种结构特征反映了居(jū)民端在(zài)前(qián)期购房需求脉冲式释放(fàng)后信心仍然(rán)不足的情(qíng)况。如果(guǒ)没(méi)有进(jìn)一步的政策支撑，不排(pái)除居(jū)民端新增信贷量会持续(xù)维持在低(dī)位。

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