金(jīn)融界5月(yuè)22日(rì)消息 悄(qiāo)然之(zhī)间，已经(jīng)崩盘了33年(nián)的日(rì)本(běn)股市竟然奇迹(jì)般的活(huó)过来(lái)了，甚至(zhì)还在不断挑战(zhàn)新高，真(zhēn)是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来日经(jīng)225指数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股市几经挣扎但是最(zuì)终(zhōng)都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点(diǎn)不一样(yàng)的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街(jiē)大鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政治的变动使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外(wài)资(zī)金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外(wài)国人(rén)净购(gòu)买量。不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商(shāng)事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任(rèn)何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁高龄(líng)的他(tā)还在(zài)上个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持日本股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次，我们可能和这(zhè)五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够支付不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也(yě)会(huì)回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行(xíng)动告诉大(dà)家(jiā)姜还是(shì)老的辣(là)。

   多位大(dà)佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑(hēi)石集团主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田(tiá敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次n)文雄。黑石集团两年(nián)前在日本(běn)一举收(shōu)购8家酒店，此(cǐ)行(xíng)被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着(zhe)更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与(yǔ)投资对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来，日本(běn)股市一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎(hū)局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东(dōng)大会(huì)上(shàng)解释(shì)了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有(yǒu)所保留(liú)。站在事后马(mǎ)后炮的(de)角(jiǎo)度(dù)看，对股市拥有(yǒu)独(dú)特理解(jiě)的(de)巴(bā)菲特对(duì)国际地缘政治的变化(huà)也(yě)颇有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治格局巨(jù)变(biàn)。在新的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了(le)更加重要(yào)的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本的(de)经济(jì)脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治(zhì)格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出(chū)手的时机。直到新(xīn)冠危机爆(bào)发，日(rì)本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于(yú)等到了被低估的(de)日本(běn)资产，自(zì)此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证明自己的确被低估了(le)。据日经(jīng)中(zhōng)文(wén)网，日本综合(hé)商社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大(dà)商社(shè)的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化(huà)，日本监管层的助(zhù)推也是(shì)一股不容忽(hū)视(shì)的力量。日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上(shàng)市公司(sī)提高企业(yè)价(jià)值(zhí)和资本效率从(cóng)而提(tí)升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波(bō)回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能(néng)正(zhèng)接近十年(nián)敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次一遇的牛(niú)市。至于(yú)日本(běn)股市未(wèi)来将走向何方，一切将(jiāng)由(yóu)时间给出答案吧。

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