华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国(guó)新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大(dà)中国人去巴基斯坦安全吗单日跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济结(jié)构(gòu) “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的(de)资(zī)金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里获得(dé)的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏(shì)骗局的经济(jì)结(jié)构(gòu)只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持(chí)有(yǒu)资金的(de)风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上(shàng)次报告(gào)的(de)资产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自的(de)资产净值。资(zī)产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今(jīn)为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满足股东的支出(chū)，从而(ér)抬(tái)高(gāo)了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美(měi)元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请(qǐng)破产中国人去巴基斯坦安全吗。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系(xì)密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个重大(dà)挑战。他也在(zài)报(bào)告刊(kān)登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东(dōng)的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍(réng)然相信激进(jìn)主义是(shì)最好的(de)投(tóu)资范例。“我过(guò)去(qù)25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资已(yǐ)经很好(hǎo)地(dì)证明了(le)这一点。我们(men)定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们的多数(shù)控股公司以及(jí)我们(men)投资(zī)部门持有的(de)少数股权，目前(qián)在14个上市(shì)公司(sī)董事会中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机构也坐不(bù)住了(le)！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最(zuì)出名的(de)莫(mò)过于(yú)今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪(dí)受到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共(gòng)广(guǎng)播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价格跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达尼(ní)的(de)个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡研究(jiū)官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要业务包括披(pī)露企(qǐ)业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特(tè)·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大(dà)学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色(sè)列证书的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做(zuò)空报(bào)告，让市值一度达(dá)到340亿美(měi)元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部中国人去巴基斯坦安全吗和证券监(jiān)管机构(gòu)随后跟(gēn)进调(diào)查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的市值一(yī)度超过50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做(zuò)空(kōng)推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森(sēn)宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的(de)股价位(wèi)于低(dī)点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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