芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年失(shī)业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的(de)因(yīn)素是(shì)青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年(nián)失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解为(wèi)青年失(shī)业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必(bì)来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程(chéng)度来(lái)看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)由低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏结(jié)构的(de)分化(huà)，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业(yè)率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高(gāo)青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不(bù)能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判(pàn)断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)就是(shì)失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在(zài)此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)变动的(de)是失(shī)业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的却是青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年基本(běn)持(chí)平，今年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青(qīng)年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年(nián)前四(sì)个月(yuè)青年(nián)失(shī)业形势(shì)要好于去年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅(fú)攀(pān)升(shēng)。

　　失(shī)业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认(rèn)为，青年群体由于(yú)工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调(diào)查(chá)数据，青年失(shī)业(yè)主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过(guò)的(de)失业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第(dì)一(yī)大失业原(yuán)因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段(duàn)失(shī)业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例(lì)在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过大学(xué)教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业(yè)与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚(jù)集的特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分布是(shì)由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳(nà)就业占(zhàn)比(bǐ)较(j金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗iào)大(dà)的行业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工(gōng)农业大(dà)量流入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧(mù)渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服(fú)务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)的比(bǐ)例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员(yuán)的受(shòu)教育(yù)年限，来计算各(gè)行(xíng)业的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学(xué)研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信息(xī)技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个(gè)行业(yè)是过(guò)去十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平均受教育年(nián)限基本一(yī)致(zhì)，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业(yè)率的近似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青年(nián)失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季(jì)度复(fù)苏情(qíng)况较好；知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度更高(gāo)的房地产业、租赁和(hé)商务服务业(yè)、信息技术(shù)服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症结在于服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏的结构(gòu)不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知识(shí)密(mì)集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的生活性服务业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地(dì)产、互(hù)联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压力(lì)大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接受过大学教育的(de)青(qīng)年失(shī)业人口而(ér)言(yán)，这(zhè)些行业的(de)就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端是(shì)城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年(nián)劳动力(lì)可(kě)能金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗(néng)将步入长期下降通(tōng)道(dào)，这金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗将从分母端推升青年(nián)失业(yè)率，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)首先(xiān)取决于城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部(bù)分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者(zhě)正(zhèng)好是(shì)建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢(huī)复，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口数(shù)量会较去(qù)年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可(kě)能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国(guó)城镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年在校，并未(wèi)进入(rù)劳动市(shì)场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局(jú)披露(lù)的青(qīng)年(nián)就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场，在未(wèi)来(lái)经济和就业好转后(hòu)会回到(dào)劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员(yuán)规(guī)模比1月(yuè)份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客(kè)观(guān)上会将部分青年(nián)人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能(néng)会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前(qián)青年(nián)失业率的(de)一(yī)部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人(rén)口(kǒu)已经开始(shǐ)负(fù)增(zēng)长，未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但经济复(fù)苏难以改变失业率的(de)分母下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是(shì)人(rén)口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调(diào)查(chá)失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青(qīng)年(nián)人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与(yǔ)城(chéng)乡结(jié)构的问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè)人(rén)口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自(zì)全(quán)国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动(dòng)力(lì)市(shì)场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度(dù)劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范(fàn)围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全(quán)国(guó)每月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普查则(zé)在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根(gēn)据普查(chá)数据(jù)进行修(xiū)正，但结(jié)构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限公司

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