今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务(wù)违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗(dòu)，这些(xiē)画面(miàn)在近(jìn)些年(nián)似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发(fā)这一危机(jī)的根本——美国(guó)债务和(hé)债务上(shàng)限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数(shù)总统(tǒng)任(rèn)期内都高于(yú)其财政收(shōu)入(rù)。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债(zhài)务(wù)规模(mó)也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模(mó)更(gèng)是(shì)大(dà)幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支(zhī)出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近(jìn)年来(lái)频频(pín)逼(bī)近债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时(shí)候只(zhǐ)要(yào)白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美(měi)国议(yì)员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以此来限制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总(zǒng)额的(de)限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对(duì)其(qí)进行了(le)修(xiū)订，以更改(gǎi)上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债务(wù)上限就或(huò)多或少地(dì)成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数(shù)字(zì)提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”是(shì)美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么(me)要“自(zì)我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论(lùn)上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为(云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人wèi)，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人政府(fǔ)开(kāi)支无(wú)度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将受(shòu)到损害，原有债权(quán)人(rén)权(quán)益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维持(chí)美(měi)国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对(duì)债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在(zài)现在(zài)会陷入无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器(qì)，被(bèi)在野(yě)党用作了(le)与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜(bài)登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需(xū)要和(hé)国会共和党人(rén)达(dá)成一致。云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人p>

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务(wù)上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜(bài)登(dēng)总统(tǒng)施(shī)压(yā)，要求他(tā)先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上(shàng)限。而(ér)民(mín)主党人(rén)坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也(yě)曾面临类似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势(shì)也(yě)引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成(chéng)本(běn)——美国第(dì)二年的(de)借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的(de)一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严重(zhòng)的(de)长期(qī)影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时(shí)表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六(liù)七年里(lǐ)，美(měi)国政(zhèng)府没有(yǒu)提供(gōng)真正有(yǒu)价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它(tā)们(men)（财政支出）被(bèi)大(dà)幅(fú)削减。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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