沪铜期货突破8万元关口，机构提示铜市过热风险

由于此前市场对6月降息预期较(jiào)为充分，美元(yuán)和铜价也都提前兑(duì)现(xiàn)了预期。如果市场预期美联储降息再(zài)度延后，海外宏观市场的新(xīn)一轮压(yā)力将再度形成，可(kě)能限制铜价涨幅。

黄金涨势暂得(dé)”喘(chuǎn)息”，铜价开始大(dà)幅上(shàng)涨(zhǎng)。

4月22日，沪铜早间强势运行，盘中突破8000元/吨关(guān)口，触(chù)及81050元/吨(dūn)，刷新近18年新(xīn)高(gāo)。

截至收盘，沪铜期货收涨(zhǎng)0.72%，报79550元/吨，3月初至(zhì)今累计涨幅约15%。国(guó)际铜期货收涨(zhǎng)0.74%，报71010元/吨。

宏观面上，近期海外铜矿端有扰动，资(zī)金开始大量流入铜期货。国际市场上，COMEX铜期(qī)货、LME铜期货3月初至今累计分别(bié)上涨16%、15%。

美(měi)国商品(pǐn)期货(huò)交易委员会（CFTC）公布的(de)报告显(xiǎn)示，截至4月(yuè)16日当周(zhōu)，基金多头仓位微增至144590手(shǒu)，空头仓位连续(xù)下滑至97021手。基(jī)金持有的COMEX铜期货净多仓连续增(zēng)加至47569手。

中信建投期货分析，在供应(yīng)短缺预期被前置的背景下，基金买盘对铜价持续过热的情(qíng)绪刷新(xīn)了铜价新(xīn)高。但(dàn)市场似乎(hū)无视美联储偏鹰(yīng)的表态，及铜产业基本面羸弱的现(xiàn)状，铜价双向波动的风险加剧，投资者谨慎随行就市。

今(jīn)年以来，铜(tóng)价持续走强。尤其是进入3月分以(yǐ)后，铜价强势上破，并走出一轮快速而流畅的上(shàng)涨行情。

一德期货分析师吴玉新分析称，宏观层面，美国非农数据(jù)及CPI数据(jù)显(xiǎn)示通胀韧性较强，降(jiàng)息预期再次延后，降息预期次数降为两次，提振美元指(zhǐ)数，对铜价形成一定利空，但市场(chǎng)对此未充(chōng)分计价。

国内市(shì)场上，铜期货市场交(jiāo)投火热，为控制风险，交(jiāo)易所采取了(le)多项措施。

上期(qī)所公告称，自4月17日收盘结算时起，将(jiāng)铜、国际铜期货(huò)合约的涨跌停板幅度调整为7%，套保交易保证金比例调整为8%，投机交易保证(zhèng)金比例调整为9%。生活的美丽600字作文p>

此前，上期所通知，自4月12日（即4月11日晚连续交易）起(qǐ)，在(zài)铜期货品种(zhǒng)实(shí)施交易限额，要求铜期货的日内开仓交易最大数量为2000手。套期保值交易和做(zuò)市交易的开(kāi)仓数量(liàng)不受此限制。

产业方面，”铜价大(dà)涨后(hòu)下(xià)游接货意愿较低，负(fù)反馈到铜杆等企(qǐ)业(yè)，精(jīng)废价差扩大也拖(tuō)累精铜消(xiāo)费，” 吴玉(yù)新认为，二季(jì)度铜(tóng)厂集(jí)中检修量较大，具体到4月份(fèn)减量或有限，且随着检修开始，库(kù)存或将开(kāi)始(shǐ)明显去化，但也要关(guān)注(zhù)库存去化不及预期的(de)风险。

中信建投期货分析(xī)，国内需求在季节性(xìng)切(qiè)换下略有回升，但企业对(duì)订(dìng)单持续增长的生活的美丽600字作文信心转弱。上周上期所铜累库322吨至30万吨，累库(kù)幅度有所放缓，国内保税区铜库存累库0.31万吨，而LME铜转为去库2300吨至12.21万吨，高铜价令下游需求(qiú)降温(wēn)，全球库存超去年同期水平。

此外，交易人士提示，短期(qī)内仍需警惕铜价高位回调的(de)风险。方正中期期货认为，近期铜价保持强势，宏观资金涌入有色(sè)市场(chǎng)，叠(dié)加供应端(duān)支(zhī)撑较强，沪铜价格突破80000元/吨整(zhěng)数(shù)关口，目前价格已经逼近2006年高点，谨防交易拥堵出现高位回调风险。

国元期货有色分析负(fù)责人范芮称，二(èr)季度，美联(liá生活的美丽600字作文n)储将(jiāng)在4月末(mò)和(hé)6月中召开两次议息会议，由于此(cǐ)前市场对6月降息预期较为充分，美(měi)元和铜价也都提前兑现了预期。近期(qī)，美(měi)国宏观经济数据超预期，降息预(yù)期再度遇冷(lěng)，如(rú)果市场预期(qī)美联储降息再度延后，海外宏观市场的新一轮压力将再度形成，并有可能限制铜(tóng)价涨幅。

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